Указаниям MACD стоило бы последовать, даже если бы этот индикатор обладал всего одним из своих свойств — способностью определять условия повторного входа в рынок, складывающиеся после серьезных среднесрочных и долгосрочных рыночных спадов. Мы уже наблюдали это свойство в отношении долгосрочных рыночных тенденций на примере способности графиков месячных MACD устанавливать долгосрочные «медвежьи» рыночные минимумы. График 8.19 иллюстрирует способность MACD достаточно надежно определять моменты окончания среднесрочных рыночных спадов. Сам я не знаю ни одного индикатора, который в этом отношении превзошел бы MACD.
Падение фондового рынка, которое происходило в конце зимы 1980 г., служит прекрасным примером. Достаточно сильный на протяжении большей части 1979 г., фондовый рынок неожиданно столкнулся со вторым последовательным «октябрьским крахом» (на самом деле, недостаточно серьезным для того, чтобы квалифицировать его как крах). Спад, последовавший за периодом формирования «дна» рынка, резко поменял направление из-за сильного подъема в феврале 1980 г.
После образования сигнала к продаже всего через три дня после значимого рыночного максимума в феврале 1980 г., MACD во время всего периода спада оставалась вне фондового рынка, подав сигнал о повторном входе только через три дня после того, как ближе к концу марта установились окончательные минимумы
В се редине февраля этого года высокие процентные ставки и уровень инфляции, объединенные с высокими уровнями спекуляции в секторе драгоценных металлов, привели к глубокому рыночному спаду, который опустил обычно спокойный индекс Нью-Йоркской фондовой биржи приблизительно на 20% всего за 6 недель.
А насколько хорошо справилась MACD с такими резкими колебаниями конъюнктуры? На самом деле, довольно хорошо. При очень высоких значениях фондового рынка в середине февраля сигнал к продаже так и не появился, но зато он прозвучал всего через три дня после окончательного пика. С этого момента MACD оставалась вне фондового рынка вплоть до конца марта. Графики MACD развернулись вверх в первый день подъема и пересекли сигнальную линию уже через 3 дня после образования окончательного «дна» рынка.
Долгосрочная еженедельная линия MACD развернулась всего неделю спустя после окончательных минимумов очень серьезного спада на рынке в 1998 г., хотя 19-39-недельная MACD не пересекала свою сигнальную линию в течение 5 недель после этих минимумов. Сигнал к продаже в мае 1998 г. был несколько преждевременным, но сигнал к продаже в июне 1999 прозвучал вовремя.
График 8. 20 иллюстрирует применение индикатора MACD, построенного на этот раз на базе недельных данных, к другому среднесрочному рыночному циклу. Этот график показывает более продолжительную комбинацию 19-39-дневной MACD, обычно используемую для продажи. Применение 12-26-дневной MACD вместо 19-39-дневной для определения момента продажи привело бы к повторному входу в рынок на неделю раньше показанного здесь входа.
После несколько преждевременного сигнала к продаже в мае 1998 г. 19-39-недельная MACD оставалась вне фондового рынка на протяжении последней устойчивой стадии рыночного подъема и очень жесткого летнего падения в 1998 г., в конечном итоге подав сигнал к покупке
в ноябре, 5 недель спустя после достижения этим спадом своих минимальных значений. (За этот период ежедневные графики MACD принесли один необычно слабый и в итоге прекратившийся сигнал к покупке в августе 1998 г., а в дальнейшем превосходные повторные сигналы к покупке в сентябре и октябре, оба считанные дни спустя после прохождения точек минимумов последнего «двойного дна», которое можно также увидеть на графике еженедельных значений.)
Недельные графики MACD удерживали бы инвесторов на фондовом рынке в течение 7 месяцев, поймав лучшую часть рыночного подъема.
В 1990 и начале 1991 г. имела место успешная последовательность сигналов MACD к покупке и к продаже. Этот подробный график иллюстрирует многие идеи, связанные с MACD, включая положительные и отрицательные расхождения, фигуры, образующие «дно», «клинья» и Т-фигуры. Читатели могут попробовать сделать копии этого графика и начертить на нем неотмеченные фигуры
Период 1990-1991 гг. (график 8.21) предоставил многочисленные возможности для активных операций на рынке. В качестве заключительного обзора принципов действия MACD мы рассмотрим изменение цен и графиков MACD в этот период.
