Глава 10 Анализ и оценка кредитоспособности заемщика
Переход России к построению принципиально новых экономических отношений, повышение самостоятельности экономических субъектов различных организационно-правовых форм в реализации их финансовой политики обусловливают необходимость разработки действенной программы по управлению структурой капитала — собственного и заемного.Коммерческие организации — наиболее значимые хозяйствующие субъекты рыночной экономики. Они обладают собственным капиталом, который не всегда, однако, дает гарантированную прибыль. Даже если образовалась прибыль в течение года, то это не означает, что ее будет достаточно для осуществления долгосрочных финансовых вложений (инвестиций) в развитие производства, пополнения оборотных средств, выплат акционерам дивидендов по акциям и т.п. В то же время уже сформированный собственный капитал является экономической основой стабильности функционирования организаций. По существу он мало изменяется по своей величине в течение года (например, уставный капитал, резервный капитал, добавочный капитал, фонд накопления, фонд социальной сферы и т.п.). Конечно, эти малоподвижные средства можно направлять и на долгосрочные инвестиции, подвергнув, таким образом, собственный капитал значительному риску.
Заемные средства — кредиты и займы (долгосрочные и краткосрочные) предоставляются на возвратной основе организациям, которые они должны выплатить в определенный срок и в полном объеме с процентами за пользование полученными средствами. В связи с этим следует заметить, что кредит, выданный организации на более длительный срок, и менее обременительные условия его погашения всегда легче обслуживать, т.е. выполнять все условия его предоставления.
Несмотря на все организационные трудности получения кредита, достаточно высокие проценты по его обслуживанию, большинство хозяйствующих субъектов обращается к использованию заемных средств. Заемный капитал, с одной стороны, является действенным фактором страхования от инфляции, а с другой — менее рисковым источником денежных средств, чем собственный капитал, так как расходы по выплате процентов фиксированные, а если они меньше, чем рентабельность заемных средств, то организация получает прибыль и тем самым укрепляет свое экономическое и финансовое положение. Кроме того, проценты по кредиту в размере учетной ставки банка относятся на затраты как расходы, подлежащие вычету из налогооблагаемой базы налога на прибыль, и, таким образом, обеспечивают увеличение прибыли, остающейся в распоряжении предприятия.
Получение коммерческими организациями кредитов и предоставление их банками связано с еще более трудоемкой работой — с оценкой кредитоспособности заемщика.
На основе глубокого комплексного анализа данных о финансовом состоянии заемщика вырабатываются решения о предоставлении ему кредита.
Не менее значимой в преддверии получения кредита в банке является работа организации-заемщика по оценке крайней необходимости (вынужденности) получения банковского кредита, а также по объективной оценке финансовой состоятельности хозяйствующего субъекта в целях выявления возможностей своевременного погашения займа в ближайшем будущем. Финансовый анализ кредитоспособности заемщика как со стороны заимодателя, так и со стороны получателя заемных средств существенно отличается по содержанию в зависимости от пользователей информации, степени ее достоверности, информационной емкости. В самом общем виде кредитоспособность — это возможности экономических субъектов рыночной экономики своевременно и в полном объеме рассчитываться по своим краткосрочным и долгосрочным обязательствам в связи с неизбежной необходимостью погашения кредита.
Раскрывая интересы банка в оценке кредитоспособности заемщика, следует подчеркнуть целесообразность и последовательность его действий в отношении будущего клиента. Предполагаемую последовательность действий можно сгруппировать в четыре этапа.
На первом этапе устанавливаются предварительные контакты с клиентом по двум направлениям: либо специалисты банка организуют определенную работу по маркетингу и рекламе с целью привлечения клиентуры для получения кредита, либо клиент сам обращается в банк, располагая хотя бы некоторыми данными о его репутации и приемлемых условиях кредитования. Затем составляется заключение экспертов — служащих банка об основных сведениях о клиенте. Банк должен тщательно и осторожно подойти к сбору основополагающей информации о хозяйствующем субъекте, обратившемся к нему за кредитом. Любое кредитное учреждение прежде всего должна интересовать следующая информация о клиенте: юридический адрес, организационно-правовая форма хозяйствования; величина уставного капитала; наличие действующего расчетного счета в банке и счета недоимщика; наличие просроченной задолженности по кредитам и займам перед другими банками и организациями; обусловленность обращения за кредитом именно в этот банк; положение хозяйствующего субъекта в отрасли и его конкурентоспособность; сведения в прессе о его деловой активности и репутации; предварительная оценка менеджмента и другая информация.
На втором этапе оценивается содержание кредитной заявки клиента преимущественно на данных комплексного анализа кредитоспособности заемщика и расчете вероятности выполнения им своих финансовых обязательств. В процессе оценки кредитных заявок требуется получить аргументированные ответы на такие интересующие кредитодателей вопросы, как:
• ликвидность активов заемщика, ее достаточность для выполнения всех обязательств по кредиту в полном объеме и в установленный срок;
• финансовая устойчивость хозяйствующего субъекта и его платежеспособность в предстоящей перспективе на основании анализа планов его развития;
• деловая этика потенциального клиента, создающая уверенность в том, что он не откажется от выполнения обязательств по кредиту;
• эффективность принимаемых мер по оценке кредитных заявок, обеспечивающих снижение риска по кредиту;
• установление ставки доходности по предоставляемому кредиту, которая необходима банку (с учетом анализа и оценки кредитных заявок клиента) для покрытия стоимости капитала, выданного в качестве кредита, и возмещения прямых затрат, накладных расходов и компенсации риска по кредиту в случае невыполнения клиентом условий кредитного соглашения, а также в целях получения чистой прибыли от этой операции.
Как принято в сфере банковской деятельности, показатель оценки кредитного риска складывается из двух составляющих: с одной стороны, уровня бизнес-риска, а с другой стороны, уровня финансового риска. Таким образом, на третьем этапе, выявляются количественные и качественные показатели для оценки бизнес-риска и финансового риска как со стороны кредитодателя, так и со стороны кредитозаемщика. Практика свидетельствует, что при оценке кредитоспособности часто не выделяются специфические показатели раздельно для кредитодателя и кредитозаемщика, в связи с чем и те и другие используют набор одинаковых показателей-коэффициентов, зачастую мало свидетельствующих о реальном положении дел в организации, заявившей о предоставлении ей кредита. В силу этого повышается риск невозвращения кредита, растут убытки кредитора, а чтобы иметь средства для покрытия таких убытков, банк среди прочих мер вынужден увеличивать процентные ставки за кредит. В ответ на такие решения хозяйствующие субъекты все реже обращаются в банк за кредитом или совсем его не возвращают. Все это приводит к снижению отдачи от всех видов предпринимательской деятельности, а в конечном счете — к замедлению экономического роста в целом.
' Показатели оценки банком бизнес-риска при взаимодействии с заемщиком можно объединить в четыре группы:
• показатели оценки внешней среды функционирования;
• показатели качества управления;
• показатели взаимоотношения с клиентом (кредитной истории);
• показатели оценки кредитной заявки.
Оценка внешней среды функционирования клиента должна базироваться на исчерпывающей информации о сферах его деятельности, секторах рынка, географическом положении, видах продукции (услуг), спросе на нее и ее конкурентоспособности, объеме продаж, доходности активов и, наконец, о его клиентах (поставщики и подрядчики, дебиторы и кредиторы, их структура по объему закупок; оценка долголетия партнерства; претензии партнеров; участие их в акционерном капитале и др.).
Для оценки качества управления организации-заемщика рекомендуется использовать показатели, характеризующие: знания, опыт и профессионализм руководства клиента в области производства и финансов; возрастной состав и потенциальную преемственность работников управления; способность их реагировать на изменяющиеся условия и факторы хозяйственной деятельности; действующий уровень внутреннего и внешнего финансового контроля; состав учредителей и учредительные документы.
Показателями анализа и оценки кредитной истории клиента являются: длительность взаимного сотрудничества; характер и интенсивность взаимоотношений банка с клиентом; движение денежных средств с расчетного счета в банке по кредитным ресурсам (поступление и снятие кредитных ресурсов со счета, превышение лимита задолженности; пролонгирование кредита в связи с просроченностью задолженности и др.).
Оценка кредитной заявки клиента проводится по совокупности показателей, характеризующих: назначение кредита и его сумму; вид кредита и срок его погашения; цену кредита; порядок выдачи; сборы (проценты) за обслуживание кредита; оценку риска банка; залоговое обеспечение (вещи, ценные бумаги, недвижимое имущество, имущественные права, транспортные средства, вычислительная техника, здания и сооружения). Согласно утвержденному Акционерным коммерческим сберегательным банком РФ регламенту предоставления кредитов юридическим лицам обязательным условием является наличие обеспечения (залога) для своевременного и полного исполнения обязательств органи-зацией-заемщиком. В качестве залога принимаются:
• ценные бумаги Сбербанка России и государственные ценные бумаги Российской Федерации;
• ценные бумаги (векселя) субъектов Российской Федерации в пределах установленных на них лимитов риска;
• • акции корпоративных эмитентов в пределах установленных на них лимитов риска;
• поручительства Министерства финансов РФ, органов исполнительной власти субъектов Российской Федерации, платежеспособных организаций и др.;
• передаваемые в залог транспортные средства, товары в обороте, оборудование, другое имущество;
• передаваемые в залог объекты недвижимости, права аренды недвижимости (в том числе земли), права по инвестиционным контрактам, права на объекты незавершенного строительства;
• средства на депозитных счетах организации-заемщика в Сбербанке России и в других коммерческих банках;
• поручительство руководителя или учредителя организации-заемщика.
Оценочная стоимость передаваемого в залог имущества корректируется с использованием поправочного коэффициента: а) для объектов недвижимости — не более 0,7;, б) для товаров в обороте, оборудования и другого имущества — не более 0,5.
При этом следует обратить особое внимание на документальное обоснование (подтверждение) залогового обеспечения. Так, при залоге недвижимости предусматривается представление документа, подтверждающего право собственности на объект недвижимости, а также справки о регистрации и технической инвентаризации объекта недвижимости; при залоге товаров в обороте — представление документов, подтверждающих наличие товарноматериальных ценностей и их стоимости; при залоге транспортных средств — представление на них технического паспорта и т.д.
Для получения кредита организация-заемщик представляет в банк и другие документы:
• заявление произвольной формы о представлении кредита;
• документы, подтверждающие правоспособность заемщика;
• документы по технико-экономическому обоснованию целесообразности получения кредита в банке и направлений его использования;
• Годовой отчет за последний финансовый год с отметкой ГНИ, включающий:
- Бухгалтерский баланс (ф. № 1);
- Отчет о прибылях и убытках (ф. № 2);
- Пояснения к Бухгалтерскому балансу и Отчету о прибылях и убытках (ф. № 3, 4 и 5, пояснительная записка);
- формы отчетности о целевом использовании бюджетных и внебюджетных средств (Отчет об использовании бюджетных ассигнований; Справка об остатках неиспользованных средств, полученных из федерального бюджета; Отчет о целевом использовании полученных средств — ф. № 6);
• Аудиторское заключение (его итоговую часть) за последний финансовый год;
• Бухгалтерский отчет за последний квартал с отметкой ГНИ о его принятии, включающий Бухгалтерский баланс и Отчет о прибылях и убытках;
• расшифровки кредиторской и дебиторской задолженности с указанием дат их возникновения;
• расшифровки задолженности по ранее взятым кредитам в других банках с указанием дат их получения и погашения;
• справки банков-кредиторов об остатках на расчетных (текущих) и валютных счетах организации-заемщика и о наличии претензий к счетам и др.
Приведенная выше система показателей-характеристик и требований применяется для оценки кредитных заявок только на первом этапе их рассмотрения.
На втором этапе для оценки результативности предоставленного (полученного) кредита рекомендуется использовать как банками, так и кредитозаемщиками определенную систему качественных показателей: эффект финансового рычага; соотношение собственного и заемного капитала; рентабельность собственного капитала; маржу операционной прибыли; маржу чистой прибыли; структуру долга (долгосрочные и краткосрочные); коэффициент отношения общего долга к потоку денежных средств; коэффициент отношения потока денежных средств к процентам по обслуживанию долга; соотношение прибыли и процентов по обслуживанию долга и др.
Оценив бизнес-риск, связанный с клиентом, и получив достаточно полное представление о внешней среде его функционирования, об управлении и конкурентоспособности, а также о содержании кредитной заявки, переходят к четвертому этапу — финансовому анализу деятельности хозяйствующего субъекта по данным форм бухгалтерской отчетности.
Анализ бухгалтерской отчетности необходим как на стадии предоставления банком кредита, так и в процессе контроля за его использованием. Для кредитной организации представляют интерес не только данные всех форм бухгалтерской отчетности за предшествующий период, но и развернутая характеристика отдельных статей отчетности, которая дается в пояснительной записке к годовому отчету. Кроме того, достоверность данных бухгалтерского баланса и Отчета о прибылях и убытках должна быть подтверждена аудиторской организацией в форме составления положительного заключения. С отметкой налогового инспектора о своевременной сдаче бухгалтерской отчетности в ГНИ, вместе с кредитной заявкой все эти документы передаются в кредитный отдел банка-кредитора. Достоверные данные бухгалтерской отчетности дают основание кредитодателю выработать объективное мнение о целесообразности предоставления кредита, тем самым снизив риск его невозврата.
Сбербанк России разработал Методику оценки кредитоспособности заемщика, включающую два раздела: а) количественная оценка финансового состояния организации-заемщика по системе показателей; б) качественный анализ рисков.
Для оценки финансового состояния заемщика предлагается использовать три группы показателей:
• коэффициенты ликвидности;
• коэффициент соотношения собственных и заемных средств;
• коэффициент оборачиваемости и рентабельности.
Рассмотрим порядок комплексного использования вышеперечисленных показателей для оценки кредитоспособности заемщика.
Первая группа: коэффициенты ликвидности
Коэффициент абсолютной ликвидности (К\) характеризует способность организации погашать текущие краткосрочные обязательства наиболее ликвидными активами в полном объеме в установленные банком-кредитором сроки и рассчитывается по формуле
К _ДС + КФВ_ строки 250+ 260-252 1 КО строки 610+620+630+660
Эта формула характеризует отношение денежных средств и высоколиквидных краткосрочных ценных бумаг за вычетом стоимости собственных акций, выкупленных у акционеров, к наиболее срочным обязательствам организации в виде краткосрочных кредитов банков, краткосрочных займов и различных видов кредиторских задолженностей.
Коэффициент промежуточного покрытия, или как его еще называют коэффициент критической ликвидности (А^), характеризует способность организации высвободить из хозяйственного оборота все имеющиеся ликвидные средства для погашения краткосрочных обязательств перед банком-кредитором, который следует рассчитывать по формуле
Д С + КФВ + ДЗ(непросроченная) : КО
строки 250+260+240 строки 610+620+630+660
к2 =
Для расчета данного коэффициента предварительно рекомендуется проводить оценку групп статей «краткосрочные финансовые вложения» и «дебиторская задолженность», платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты. Названные статьи корректируются (уменьшаются) на сумму финансовых вложений в неликвидные корпоративные ценные бумаги и неплатежеспособные предприятия, а также на сумму сомнительной (безнадежной) и просроченной дебиторской задолженности.
Коэффициент текущей ликвидности, или общий коэффициент покрытия (Кз), является обобщающим показателем платежеспособности организации, в расчет которого включаются и все оборотные активы и все краткосрочные обязательства. Данный коэффициент следует рассчитывать по одной из двух приведенных ниже формул:
_ О А _ строки 290
3 КО строки610+620+630+660’
или используется уточненная формула расчета коэффициента текущей ликвидности (К3+):
+ строки 290-220-230 3 строки 610+ 620+630+660
Для расчета коэффициента текущей ликвидности предварительно корректируются уже названные выше группы статей бухгалтерского баланса, а также «дебиторская задолженность», платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев,, запасы и прочие оборотные активы на сумму соответственно безнадежной (сомнительно) дебиторской задолженности, неликвидных и труднореализуемых запасов и затрат.
Вторая группа: коэффициент соотношения собственных и заемных средств (А4)
Этот коэффициент характеризует одну из сторон финансовой устойчивости организации. Иногда его называют коэффициентом «финансирования» (покрытия) собственными средствами (ісобственным капиталом) долгосрочных и краткосрочных обязательств (заемного капитала). Он рассчитывается по формуле:
_ СК _ СК _ строки 490-450+ 640+ 650 4 ДО + КО ЗК строки 610 + 620 + 630 + 660
Для расчета К4 следует скорректировать величину собственного капитала на сумму по статье «Целевые финансирование и поступления», так как покрытие кредита средствами целевого финансирования является грубым нарушением со стороны организации, ибо его можно использовать только по целевому назначению; к собственному капиталу можно присоединить часть собственных средств, содержащихся в доходах будущих периодов (стр. 640) и в резервах на предстоящие расходы (стр. 650).
Третья группа: показатели оборачиваемости и рентабельности
Коэффициенты оборачиваемости оборотных активов рассчитываются по каждому их элементу в отдельности: готовая продукция (ГП); незавершенное производство (НЭП); запасы (3) — общая величина; дебиторская задолженность (ДЗ); краткосрочные финансовые вложения (КФВ); денежные средства (ДС), а также в целом по общей величине оборотных активов (ОА) и по кредиторской задолженности. Например, оборачиваемость оборотных активов за квартал, рассчитываемая в коэффициентах оборачиваемости, исчисляется по формуле:
і =JL
ОА ОА ’
где N — объем продаж за квартал, тыс. руб.;
ОА — среднеквартальная стоимость оборотных активов, тыс. руб.
Продолжительность оборачиваемости оборотных средств и их элементов исчисляется отношением числа дней в периоде, например в году (360 дн.), к коэффициенту оборачиваемости различных элементов оборотных активов. Так, если коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности равен 6 оборотам, то продолжительность ее оборачиваемости составляет 60 дней (360 : 60), что свидетельствует о своевременности осуществления дебиторами расчетов с организациями-продавцами.
Достижение определенного уровня показателей рентабельности (К$) также характеризует степень кредитоспособности заемщика. Рентабельность рассчитывается в процентах или коэффициентах (долях). Так, рентабельность продаж есть отношение прибыли от продаж (Pn) к объему продаж (N) за определенный
Аналогично формируются коэффициенты оборачиваемости: де-
N
Je! ; кратко'
биторской задолженности
; денежных средств
ДЗ
N
КФВ
срочных финансовых вложений
и т.д.
Pn
N
. Рентабельность
период, т.е. формула расчета такова: Pn =
активов есть отношение прибыли до налогообложения к среднегодовой (квартальной) стоимости активов организации:
до н.обл
, рентабельность собственного капитала представля
РА =
ет собой отношение чистой (нераспределенной) прибыли I/’4) к
Рч СК '
среднегодовой стоимости собственного капитала: р(ск) =
Согласно Регламенту Сбербанка РФ основными оценочными показателями кредитоспособности являются коэффициенты К\, К2, А'з, К\ и К$, каждому из которых установлено предельное нормативное значение в зависимости от категорий заемщиков. Таких категорий три, в соответствии с которыми заемщики ранжируются по степени (классу) кредитоспособности:
• первоклассные, кредитоспособность которых не вызывает сомнений;
• второклассные кредитоспособность которых требует взвешенного подхода;
• третьеклассные — их кредитоспособность связана с повышенным риском.
Достаточные (предельные) значения названных выше показателей оценки кредитоспособности следующие: К\ — 0,2; Kj — 0,8; Къ - 2,0; К*-\\К5- 0,15.
В зависимости от фактических значений показатели подразделяются на категории (табл. 10.1).
Категории показателей оценки кредитоспособности заемщика
1 о
• если сумма баллов находится в пределах 1—1,05, заемщик может быть отнесен к первому классу;
• если сумма баллов больше 1, но меньше 2,42, — ко второ. му классу;
• если сумма баллов равно или больше 2,42, — к третьему классу.
Кроме того, Сбербанк РФ установил коэффициент значимости каждого показателя: К\ — 0,11; Кі — 0,05; К$ — 0,42; К4 — 0,21; К5 — 0,21, т.е. наибольшая роль в определении кредитоспособности принадлежит таким показателям, как коэффициент общей ликвидности (0,45), коэффициент финансирования (0,21) и коэффициент рентабельности продаж (0,21). Порядок расчета общей суммы баллов осуществляется по средней арифме
тической взвешенной в табл. 10.2:
= 0,11 х категория показателя К\ + 0.05 х
х категория показателя + 0,42 х категория показателя Кз + 0,21 х категория показателя А4 + 0,21 х категория показателя К$.
Общая сумма баллов — 3 > 2,42, что свидетельствует о некредитоспособности заемщика. Таким образом, предоставление ему кредита связано с большим риском невозврата.
Расчет суммы баллов для оценки класса кредитоспособности заемщика
значения
показателей для оценки некридито-способности
кредито-
способ
ности
баллов
• увеличение непокрытых убытков отчетного года и наличие убытков прошлых лет (ф. № 1, строки 465 и 475);
• значительное превышение кредиторской задолженности (ф. № 1, стр. 620) над дебиторской задолженностью (ф. № 1, стр. 230 плюс стр. 240);
• увеличение просроченной (свыше 12 месяцев) дебиторской и кредиторской задолженности (ф. № 5, строки 211 и 231);
• наращение суммы списания в убыток задолженности неплатежеспособных дебиторов (ф. № 2, стр. 260);
• уменьшение по сравнению с предыдущим периодом чистой (нераспределенной) прибыли (ф. № 2, стр. 190) или отсутствие остатков нераспределенной прибыли в Бухгалтерском балансе (исходя из нового понимания данного термина). Это означает, что организация не имеет собственных
средств для формирования фондов экономического развития в предстоящем периоде;
• превышение израсходованных денежных средств над поступившими на расчетный счет и в кассу организации (ф. № 4, стр. 120 — стр. 020);
• уменьшение чистых активов организации (ф. № 3, справки, стр. 150);
• высокий процент изношенности (свыше 70%) основных средств (ф. № 5, стр. 392 : стр. 370), что свидетельствует о невозможности использования большой части из них в качестве залога. Кроме того, следует обратиться с просьбой к кредитозаемщику о предоставлении перечня оборудования, машин и станков, находящихся в рабочем состоянии, чтобы выяснить, производится ли на них продукция;
• пролонгированные (в связи с просроченностью) ранее привлеченные кредиты других банков;
• сокращение объемов продаж при неизменных управленческих расходах;
• увеличение управленческих расходов и переменных затрат на реализацию продукции в отсутствие увеличения объема продаж;
• увеличение сроков погашения дебиторской задолженности;
• наличие кредиторской задолженности в течение трех месяцев в размере более 500 МРОТ (ф. № 5, строки 280—285 по расшифровке кредиторов) и др.
Наряду с количественными показателями оценки кредитоспособности заемщика банки-кредиторы используют для этих целей совокупность качественных показателей, представляющих собой относительные величины сравнения — коэффициенты, которые можно объединить в пять групп (табл. 10.3):
• показатели оценки ликвидности активов и финансовой устойчивости организации (абсолютная ликвидность, критическая ликвидность, текущая ликвидность, коэффициент обеспеченности собственными источниками покрытия оборотных средств; коэффициенты автономии, финансовой зависимости, маневренности, финансовый леверидж и др.);
• показатели оборачиваемости всех составляющих актива баланса (материальных запасов, готовой продукции, дебиторской задолженности, краткосрочных финансовых вложений, денежных средств, чистых активов, оборотных активов, собственного и заемного капитала и др.);
• показатели рентабельности (продаж, затрат, имущества, чистых активов, фондорентабельности, оплаторентабельности,
собственного и заемного капитала, внеоборотных и оборотных активов и т.п.);
• показатели обслуживания финансового долга (коэффициент покрытия процентов по кредитам денежной наличностью от основной деятельности, период окупаемости долга, коэффициент обслуживания долга).
При расчете всех названных показателей следует учесть некоторые важные обстоятельства. Во-первых, от цели и задач анализа зависит выбор составляющих числителя и знаменателя коэффициентов. Например, какую надо взять прибыль из ф. № 2 для оценки рентабельности различных аспектов деятельности предприятия: прибыль от продаж товаров, продукции (работ, услуг); валовую прибыль; прибыль до налогообложения (экономическая прибыль); прибыль от обычной деятельности, т.е. после налогообложения; чистую (перераспределенную) прибыль или, как ее еще называют, бухгалтерскую прибыль.
Во-вторых, следует внимательно отнестись к расчету различных коэффициентов (табл. 10.3), в числителе которых данные ф. № 2 исчислены за год, а в знаменателе — данные ф. № 1 или ф. № 5 — по состоянию на начало и конец года. В связи с этим, чтобы соблюсти правило единства отражения временного фактора всех составляющих таких коэффициентов, следует предварительно рассчитать их среднеарифметические значения из данных на начало и конец года, а затем уже перейти к расчету соответствующих коэффициентов за год. Так, коэффициент оборачиваемости оборотных активов за год (в оборотах) следует рассчитывать по формуле
об —
Объем продаж за год, ф. № 2, стр. 010 Сумма оборотных активов на начало и конец года: 2 [(стр. 290, гр. 3 +стр. 290, гр.4)] : 2
В-третьих, для объективной оценки кредитоспособности заемщика рекомендуется предполагаемые коэффициенты исчислять не менее чем за два года, в том числе — в поквартальном разрезе. Только с учетом объективно складывающейся динамики показателей можно выработать обоснованное суждение о платежеспособности заемщика.
Предполагаемая система количественных и качественных показателей оценки кредитоспособности заемщика с успехом может широко использоваться как кредитными отделами банков при рассмотрении кредитных заявок, оценке бизнес-риска и финансового риска, так и кредитозаемщиками при составлении бизнес-плана для обоснования необходимости и целесообразности получения кредита.
Состав показателей (коэффициентов) оценки кредитоспособности заемщика
Показатель
Формула расчета
Порядок расчета показателя с указанием строк бухгалтерской отчетности
Коэффициент
ликвидности
Группа 1.
абсолютной
Показатели оценки ликвидности активов и баланса
К.
аб.л '
ДС+КФВ
Коэффициент критической ликвидности (промежуточного покрытия) Коэффициент текущей ликвидности
Соотношение труднореализуемых активов с собственным капиталом в совокупности с другими постоянными пассивами (ключевое неравенство для оценки ликвидности баланса)
Коэффициент автономии (финансовой независимости) ОЗ* > Л),5 Коэффициент финансовой устойчивости ОЗ > 0,7
^кр.л —
ко
ДС + КФВ + ДС + ПОА
ко
ОА
-^т.л
ко
^аб.л —'
строки 250 - 252 + 360
К,
кр.л
строки 610+ 620-630+ 660
строки 230 + 240 - 244 + 250 - 252 + 260 + 270 строки 610 + 620 - 630 + 660 строки 290 - 220 - 244 - 252
^т.л _
строки 610+620 - 630+660
строки 110 + 120 + 130+150<строки 490 + 630 + 660
Группа 2. Показатели оценки финансовой устойчивости
^авт ~
ск
к,
ф.уст :
А
СК + ДО
^"ані
К*
уст"
строки 490 + 640 + 650 стр. 700
строки 490 + 640 + 650 + 590 стр.700
* ОЗ — оптимальное значение.
Коэффициент финансирования ОЗ > 1
Финансовый леверидж (рычаг) ОЗ < 1
Коэффициент маневренности ОЗ > 0,1
Коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными средствами
ОЗ = 0,1
Группа 3. Показатели обора
Коэффициент оборачиваемости активов
Коэффициент оборачиваемости оборотных активов
Коэффициент оборачиваемости чистых активов (ЧА)
Лф.зав д
К -<*
фии зк
ЗК
лев СК
С-ВА ман СК
косс=ск-ВА
ОА
чиваемости (в оборотах) активов, з
^-об N
А А
D-об N
оа'оа
D-Об N
^"5
“ф.зав
4 стр. 700
_ строки 490 + 640 + 650
фин строки 590 + 610 + 620 + 630 + 660 ^ строки 590+ 610+ 620+ 630+ 660
лев строки 490 + 640 + 650
^ строки 490 +640 +650-190
ман ~ строки 490 + 640 + 650+590
строки 490+640+650+590
КОСС —
стр. 290
аемного капитала и составляющих их элементов*
d- об Ф- № 2, стр. 010
Д д
ф.№ 1,0,5 х (стр.700 на начало периода+
+ стр. 700 на конец периода)
D-об Ф- № 2, стр. 010
А руд
ф.№ 1,0,5 х (стр. 290 на начало периода +
+ стр. 290 на конец периода)
D-об Ф- №2> СТР- 010
А ид
ф. №3,0,5 х (стр. 150 на начало периода +
+ стр. 150 на конец периода)
Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности
Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности
Коэффициент соотношения дебиторской и кредиторской задолженности (покрытие дебиторской задолженностью кредиторской задолженности) Коэффициент запасов (по видам)
Рентабельность продаж
Рентабельность затрат на продукцию
* Р — прибыль от реализации.
_2L
зк зк
ьгоб _ N
дз = ДЗ
іг°& _
КЗК ~~
ф.№12, стр.010
ф. № 1,0,5 х (заемный капитал на начало периода + + заемный капитал на конец периода)
ко6 __ф.№ 12, стр. 010_
Дс ф.№ 1, 0,5 х (стр. 230+стр. 240 на начало периода
+ на конец периода)
06-~ КЗ
.да
КЗ
ККЗ~
кп
ггОб _
лкз ~
ф.№ 12, стр. 010
ф.№ 1, 0,5 х (стр. 620 на начало периода + + стр. 620 на конец периода)
Кп
ф. № 1, строки 230 + 240 ф. №1, стр. 620
ф. № 12, стр. 020
_ ф. № 1, 0,5 х (стр. 210 на начало периода+
Группа 4. Показатели рентабельности
р
1 реал
„об ^реал
PN =¦
греал
р
1 реал
к?-
^ ^1“а начали
+ стр. 210 на конец периода) ф..№2, стр. 050
PN j, хг„т qjq
ф..№2,
Лт Nfn
РА- А
Рд--
ф. № 1, строки 190 + 290
ф.№3, стр.150
ф.№3, стр.185
F F
Рр ф.№1,стр.120
? V
робщ-р+?
Робщ ф.№1,строки120+210
Рак Количество обыкновенных акций
Коэффициент процентного покрытия Р
м N
Р'
К
Р _ т-1-Г-
ф.№2,стр.010
Jr ф. № 2, стр. 140
г специальный расчет платежей
по обслуживанию долга
Период окупаемости долга
Коэффициент обслуживания долга (кредита)
дс
покр Платежи по процентам
окуп ~
*о.д =
покр
ф.№ 4, специальный расчет ожидаемого объема денежной наличности от основной деятельности специальный расчет платежей по обслуживанию долга
Задолженность по кредиту
ДО
_ДС_
?к + проценты за кредит
Задолженность перед банком . _ по кредитам, ф. № 1, строки 590+610
покр Специальный расчет ожидаемого объема денежной наличности от основной деятельности, ф. № 4
К,
покр
Денежные средства от основной деятельности, ф.№ 4 Долг за кредит + платежи по процентам за кредит