Анализ финансового состояния предприятия и его значение в формировании стратегии управления

В основе деятельности любого предприятия лежат его финансовые показания, которые используются для оценки его финансовой деятельности и финансового планирования.

Финансовое планирование — процесс научного обоснования движения финансовых ресурсов и соответствующих финансовых отношений. Финансовое планирование — органическая часть планирования, которая отражает одну из важнейших сторон экономической организации производства.

Объектом финансового планирования в промышленности является финансовая деятельность предприятий, объединений и министерств, предполагающая формирование фондов денежных средств, их распределение и использование для непрерывного процесса производства, его расширения и технического перевооружения.

Основные задачи финансового планирования:

1. Обоснованное определение объема финансовых ресурсов для выполнения производственной программы и реализации продукции, расширения производства, решения некоторых социальных задач коллектива.

2. Определение финансовых взаимоотношений с финансовой, кредитной системой и вышестоящей организацией.

3. Установление оптимальных пропорций в распределении денежных средств на внутрихозяйственные нужды, техническое перевооружение и расширение производства, материальное поощрение работников и выполнение финансовых обязательств перед бюджетом.

4. Вскрытие внутренних резервов роста денежных накоплений.

Финансовое планирование играет важную роль в организации непрерывного процесса производства, повышении эффективности использования производственных фондов, денежных ресурсов, соблюдении режима экономии, а также в ускорении научно-технического прогресса. Оно включает: составление перспективных, текущих и оперативных финансовых планов, кассового плана, кредитной заявки, разработку и доведение до различных подразделений отдельных финансовых показателей и осуществление контроля за их выполнением. Этот контроль основан на анализе финансового состояния предприятия и является исходным для осуществления финансового планирования.

Анализ финансового состояния предприятия представляет собой глубокое, научно обоснованное исследование финансовых отношений и движения финансовых ресурсов в едином производственно-торговом процессе. Задачи анализа финансового состояния хозяйствующего субъекта:

• выявление рентабельности и финансовой устойчивости;

• изучение эффективности использования финансовых ресурсов;

• установление положения хозяйствующего субъекта на финансовом рынке и количественное измерение его финансовой конкурентоспособности;

• оценка степени выполнения плановых финансовых мероприятий, программ;

• оценка мер, разработанных для ликвидации выявленных недостатков и повышения отдачи финансовых ресурсов.

Финансовое состояние хозяйствующего субъекта — это характеристика его финансовой конкурентоспособности (т. е. платеже- и кредитоспособности), использования финансовых ресурсов и капитала, выполнения обязательств перед государством и другими хозяйствующими субъектами. Движение любых товарно-материальных ценностей, трудовых и материальных ресурсов сопровождается образованием и расходованием денежных средств. Поэтому финансовое состояние хозяйствующего субъекта отражает все стороны его производственно-торговой деятельности. Анализ финансового состояния хозяйствующего субъекта включает:

1) анализ прибыли и рентабельности;

2) анализ уровня себестоимости продукции;

3) анализ финансовой устойчивости;

4) анализ кредитоспособности;

5) анализ использования капитала;

6) анализ уровня самофинансирования;

7) анализ валютной самоокупаемости.

Источником информации для анализа финансового состояния служат бухгалтерская отчетность (баланс — Форма № 1, отчет о финансовых результатах — Форма № 2, отчет о движении денежных средств — Форма № 3, отчет о собственном капитале — Форма № 4), статистическая и оперативная отчетность (см. прил. 1).

1.7.1. Анализ прибыли и рентабельности

Прибыль хозяйствующего субъекта — обобщающий показатель, характеризующий конечный результат деятельности предприятия. Он измеряется абсолютными и относительными показателями. Абсолютный показатель — это сумма прибыли (валовая прибыль, прибыль от операционной деятельности, прибыль от обычной деятельности до налогообложения, чистая прибыль). Эти показатели отражаются в Форме № 2 бухгалтерской отчетности. Относительные показатели прибыльности — система показателей рентабельности. Показатели рентабельности характеризуют степень использования ресурсов предприятия и затрат в соотношении с суммой прибыли.

Уровень рентабельности может быть рассчитан как процентное отношение одного из названных ранее показателей суммы прибыли к показателям объема выручки от реализации продукции (товаров, услуг), к величине затрат, к сумме используемого капитала и т. д.

Уровень рентабельности хозяйствующих субъектов, связанных с производством продукции (товаров, работ, услуг), определяется процентным отношением прибыли от реализации продукции к себестоимости продукции:

Р = (П / З)-100,

где Р — уровень рентабельности, %; П — прибыль от реализации продукции, грн.; З — текущие затраты (себестоимость, административные расходы, расходы на сбыт и прочие операционные), грн.

Этот показатель характеризует прибыльность текущих затрат и показывает степень выгоды для предприятия производства определенного вида продукции. Показатель рентабельности продукции еще называют затратным показателем рентабельности или рентабельностью затрат.

Уровень рентабельности предприятий торговли и общественного питания устанавливается отношением прибыли от реализации товаров (продукции общественного питания) к выручке от их реализации.

Общий показатель рентабельности показывает, в какой степени доход (выручка) обеспечивает получение чистой прибыли. При оценке экономической эффективности работы предприятия обычно анализ начинают с расчета этого показателя:

Рд= ЧП/Д,

где Р_д — общий показатель рентабельности (рентабельность дохода); ЧП — чистая прибыль; Д — доход, выручка от реализации продукции (товаров, работ, услуг).

Рентабельность капитала характеризует сумму прибыли, которую получает предприятие на каждую гривню вложенного капитала. Этот показатель рентабельности характеризует эффективность использования ресурсов предприятия:

Р_к= ЧП/К,

где Р_к — рентабельность капитала; К — средний за анализируемый период остаток собственного и заемного капитала (или суммы всех активов предприятия).

Этой формулой можно пользоваться при расчете показателей рентабельности отдельных групп активов (необоротных, оборотных, а также отдельных их элементов).

В зависимости от цели анализа все ранее перечисленные показатели рентабельности могут рассчитываться как по чистой прибыли, так и по прибыли от обычной деятельности предприятия до налогообложения (балансовой прибыли).

В процессе анализа изучаются: динамика изменения объема чистой прибыли, система показателей рентабельности и факторы, их определяющие. Основными факторами, влияющими на чистую прибыль, являются объем дохода (выручки) от реализации продукции (товаров, работ, услуг), уровень себестоимости, сумма административных расходов, расходов на сбыт, прочих операционных расходов, доходов и расходов от участия в капитале, прочих финансовых доходов и расходов, величины налога на прибыль и других налогов (обязательных платежей), выплачиваемых из дохода.

Анализ доходности хозяйствующего субъекта проводится в сравнении с планом и предшествующим периодом. В условиях сильных инфляционных процессов важно обеспечить сопоставимость показателей и исключить влияние на них повышения цен.

Анализ следует проводить по данным работы за год и по кварталам. Показатели прошлого года приводятся в соответствие с показателями отчетного года с помощью индексации цен. Плановые показатели разрабатываются хозяйствующим субъектом как хозяином самостоятельно для внутреннего пользования.

Анализ чистой прибыли хозяйствующего субъекта приведен в табл. 14. Он показывает, что за отчетный год прибыль от реализации продукции снизилась на 510,5 тыс. грн (с 10785 до 10274,5 тыс. грн), или на 4,73 %; балансовая прибыль снизилась на 415,5 тыс. грн (с 11040 до 10624,5 тыс. грн), или на 3,77 %; чистая прибыль также уменьшилась на 544,89 тыс. грн (с 8832 до 8287,11 тыс. грн), или на 6,17 %.

106

Таблица 14

Анализ чистой прибыли хозяйствующего субъекта

(в сопоставимых ценах)

№

п/п Показатель Прошлый

год Отчетный год Отклонение (+, —) от план отчет плана прошлого года абсолютное % абсолютное % і 2 3 4 5 6 = 5 - 4 7 = 6:4-100 8 = 5 - 3 9 = 8:3-100 і 2 3 4 5 6 7 8 9 і Доход (выручка) от реализации продукции,

тыс. грн. 75000 85000 95000 +10000 11,76 +20000 26,6 2 Налог на добавленную стоимость, тыс. грн. 11625 14195 15675 + 1480 10,42 +4050 34,84 3 Налог на добавленную стоимость в процентах к выручке, % 15,5 16,7 16,5 -0,2 -1,2 +1,0 +6,45 4 Акцизный сбор, тыс. грн. 2250 1955 5106 +3151 + 161,17 +2856 +126,93 5 Акцизный сбор в процентах к выручке, % 3,0 2,3 5,375 +3,07 + 133,48 +2,375 +79 6 Текущие затраты (себестоимость продукции), тыс. грн. 50340 56253 63944,5 +7691,5 13,67 +13604,5 27,02 7 Текущие затраты (себестоимость продукции) в процентах к выручке, % 67,12 66,18 67,31 +1,13 1,71 0,19 0,28 107

1 2 3 4 5 6 7 8 9 8 Прибыль от операционной деятельности (реализации продукции), тыс. грн. 10785 12597 10274,5 -2322,5 -18,42 -510,5 -4,73 9 Прибыль от операционной деятельности в процентах

к текущим затратам (рентабельность затрат), % 21,42 22,39 16,06 -6,33 -28,27 -5,36 -25,02 10 Прибыль от реализации продукции в процентах к выручке (рентабельность реализации), % 14,38 14,82 10,81 -4,01 -27,06 -3,57 -14,83 11 Прибыль от прочей реализации, тыс. грн. 220 280 60 27,27 12 Доходы от внереализационных операций, тыс. грн. 50 70 95 +25 35,71 45 90 13 Расходы по внереализационным операциям, тыс. грн. 15 25 10 66,7 14 Налогооблагаемая прибыль, тыс. грн. 11040 12667 10624,5 -2042,5 -16,12 -415,5 -3,77 15 Налоги, выплачиваемые из прибыли, тыс. грн. 11040 12667 10624,5 -2042,5 -16,12 -415,5 -3,77 16 Чистая прибыль, тыс. грн. 8832 10006,93 8287,11 -1719,82 -17,19 -544,89 -6,17 17 Чистая прибыль в процентах к доходу, % 11,78 11,77 8,72 -3,05 -25,91 -3,06 -25,98 Это явилось результатом действия следующих факторов:

1. Рост выручки от реализации продукции на 20000 тыс. грн (с 75000 до 95000 тыс. грн) увеличил прибыль на 2876 тыс. грн:

14,38 • 20000 100

2876 тыс. грн.

2. Рост уровня себестоимости на 0,19 % (с 67,12 до 67,31 %) повысил сумму затрат на 180,5 тыс. грн, что соответственно снизило сумму прибыли на 180,5 тыс. грн:

180,5 тыс. грн.

0,19 • 95000 100

3. Повышение уровня налога на добавленную стоимость в процентах к выручке на 1 % (с 15,5 до 16,5 %) снизило сумму прибыли на 950 тыс. грн:

195000 ₉₅₀

-= 950 тыс. грн.

100

4. Повышение уровня акцизного сбора в процентах к выручке на 2,37 % (с 3,0 до 5,37 %) снизило сумму прибыли на 2256,25 тыс. грн:

2256,25 тыс. грн.

2,375 • 95000 100

Итого по прибыли от реализации продукции:

2876 - 180,5 - 950 - 2256,25 = -510,75 тыс. грн.

Разница в 0,25 тыс. грн с цифрой 510,5 тыс. грн объясняется округлением цифр при расчете.

5. Рост прибыли от прочей реализации на 60 тыс. грн (с 220 до 280 тыс. грн) увеличил балансовую прибыль на 60 тыс. грн.

6. Рост доходов от внереализационных операций на 45 тыс. грн (с 50 до 95 тыс. грн) повысил прибыль на 45 тыс. грн.

7. Рост расходов по внереализационным операциям на 10 тыс. грн (с 15 до 25 тыс. грн) снизил прибыль на 10 тыс. грн.

Итого по балансовой прибыли:

-510,75 + 60 + 45 - 10 = -415,75 тыс. грн.

Разница в 0,25 тыс. грн с цифрой 415,5 тыс. грн произошла за счет округления цифр.

8. Возрастание суммы налогов, уплачиваемых из прибыли, на 129,39 тыс. грн (с 2208 до 2337,39 тыс. грн) снизило сумму чистой прибыли на 129,39 тыс. грн.

Итого по чистой прибыли:

-415,75 - 129,39 = -545,14 тыс. грн.

Разница в 0,25 тыс. грн с цифрой 544,89 тыс. грн произошла за счет округления цифр.

Отрицательным результатом работы предприятия является снижение уровня рентабельности по сравнению с прошлым годом на 5,36 % (с 21,42 до 16,06 %) и по сравнению с планом на 6,33 % (с 22,39 до 16,06 %). Это означает, что хозяйствующий субъект получил прибыли на каждые 100 грн затрат в производство продукции меньше по сравнению с прошлым годом на 5,36 грн и по сравнению с планом — на 6,33 грн.

3427,42 тыс. грн

Таким образом, величина упущенной выгоды (т. е. величина недополученной прибыли) составила по сравнению с прошлым годом ^-5,36 • 63944,5 ^Л

и по сравнению с планом

100

407,69 тыс. грн

^-6,33 • 63944,5 ^Л

100

Анализ выполнения плановых показателей показал, что план чистой прибыли не выполнен на 1719,82 тыс. грн. (8287,11 - 10006,93), или на 17,19 %. Это отрицательно характеризует работу хозяйствующего субъекта и работников его финансовой службы.

Снижение уровня рентабельности произошло за счет роста себестоимости продукции.

1.7.2. Анализ уровня себестоимости продукции

Показатель себестоимости, отражаемый в бухгалтерской отчетности (форма № 2) не отражает все затраты предприятия по производству и реализации продукции. В табл. 14 в строке “Текущие затраты (себестоимость продукции)” в общую сумму включены, кроме себестоимости, административные затраты, расходы на сбыт и прочие операционные затраты.

Анализ себестоимости продукции проводят в двух направлениях: 1) изучения общего уровня затрат и факторов, определяющих размер всех или большинства элементов затрат; 2) анализа отдельных видов затрат (статей издержек) с целью выявления резервов экономии по отдельным элементам затрат.

На величину себестоимости (издержек обращения и производства) влияют различные факторы, которые можно объединить в две группы.

Первая группа — внешние факторы, отражающие общий уровень развития экономики Украины и не зависящие от деятельности хозяйствующего субъекта. Влияние этой группы факторов проявляется в уровне цен на сырье, материалы, товары, оборудование, энергоносители; тарифах на транспорт, воду и другие материальные услуги; ставках арендной платы; нормах амортизационных отчислений, отчислений на социальное страхование и других обязательных платежей.

Вторая группа — внутренние факторы, непосредственно связанные с результатами деятельности хозяйствующего субъекта, с его предпринимательской активностью. К этим факторам относятся объем выручки от реализации продукции, применяемые формы и системы оплаты труда, уровень производительности труда работников, степень использования основных фондов и оборотных средств и др.

На уровень себестоимости продукции (товаров, услуг) большое влияние оказывает выручка от реализации продукции (товарооборот). Все затраты по отношению к объему выручки можно разделить на две группы: условно-постоянные и переменные.

Условно-постоянные затраты — это затраты, сумма которых не меняется при изменении выручки от реализации продукции; графически они отражаются в виде горизонтальной прямой (рис. 18).

Условно-постоянные затраты анализируются по абсолютной сумме.

Переменные затраты — это затраты, сумма которых изменяется пропорционально изменению объема выручки от реализации продукции. Графически переменные издержки можно представить в виде возрастающей прямой (рис. 19).

Рис. 19. Графическое отражение переменных затрат Эта группа включает расходы на сырье; транспортные расходы; расходы на оплату труда; топливо, газ, электроэнергию для производственных целей; расходы на тару и упаковку; отчисления на социальное страхование, в пенсионный фонд, в фонд занятости и др. Переменные затраты анализируются путем сопоставления уровня затрат в процентах к объему выручки.

Деление затрат на условно-постоянные и переменные позволяет показать зависимость между выручкой от реализации продукции, себестоимостью и размером прибыли от реализации продукции.

Анализ степени влияния выручки от реализации продукции на уровень себестоимости приведен в табл. 15.

По данным табл. 15 можно определить минимальный объем выручки прошлого года, превышение которого ведет к росту рентабельности:

12000-15000 75000 - 38340

T

-L ГП

24550 тыс. грн.

Из табл. 15 видно, что уровень себестоимости в процентах к выручке в прошлом году с учетом суммы выручки отчетного года должен составить 63,75 %, в том числе по условно-постоянным затратам —

'12000 _ч 9500

-100

12,63 %

51,12 %.

, по переменным затратам

s

а

X

Он

Расчет степени влияния выручки на уровень себестоимости хозяйствующего субъекта №

п/п Показатель Прошлый год Должно быть с учетом суммы

выручки

отчетного года Отклонение

(+, -) тыс.

грн. %

к выручке тыс.

грн. %

к выручке тыс.

грн. %

к выручке 1 Выручка 75000 95000 20000 2 Себестоимость

В том числе затраты условно-постоян- 50340 67,12 60564 63,75 10224 -3,37 ные 12000 16,00 12000 12,63 - -3,37 переменные 38340 51,12 48564 51,12 10224 - Рост выручки на 2000 тыс. грн должен понизить уровень себестоимости за счет условно-постоянных затрат на 3,37 % (с 16 до 12,63 %),

(-3,37 • 95000 _

а сумму себестоимости — на 3201,5 тыс. грн _

ч V ¹⁰⁰

_ -3201,5 тыс. грн .

Следовательно, рост себестоимости за отчетный год на 0,19 %

, был обус-

( 0,19 • 95000 Ч

(с 67,12 до 67,31 %), или на 180,5 тыс. грн -^- ловлен следующим.

1. Рост выручки снизил уровень себестоимости на 3,37 %, а ее сумму — на 3201,5 тыс. грн.

2. Действие других факторов, характеризующих использование материальных и денежных средств, увеличило уровень себестоимости на 3,56 % и сумму — на 3382 тыс. грн.

Итого:

-3,37 + 3,56 = 0,19, -3201,5 + 3382 = 180,5.

Для расчета минимального объема продажи (Т_тіп, грн.) новой продукции (услуг), с точки зрения самоокупаемости, можно использовать формулу

Т ¦ =

^min

где З_пост — годовая сумма условно-постоянных затрат предприятия, грн.; Р — переменные затраты на единицу продукции (услуги), грн.; Ц — цена единицы продукции (услуги), грн.

Пример. Предприятие предлагает производить новую продукцию по цене 500 тыс. грн за единицу. Годовая сумма условно -постоянных затрат предприятия составляет 12180 млн грн, уровень переменных затрат на единицу продукции — 52,03 %.

Имеем

Р = 52,03 % • 500 = 260,15 тыс. грн;

12180000

= 25375 млн грн.

Т ¦ =

^min

260,15

500

1-

Минимальное количество произведенной и реализованной продукции по цене 500 тыс. грн за единицу составляет 50750 ед.

¦ = 50750

25375000

500

Следовательно, продав в течение года 50750 ед. продукции по цене 500 тыс. грн, предприятие лишь возместит себестоимость и не получит никакой прибыли.

После общего анализа уровня себестоимости необходимо перейти к анализу изменения затрат по каждому элементу. Основное внимание при этом обращается на соответствие фактических затрат установленным нормам и нормативам, на выявление имеющихся возможностей и резервов экономии затрат по отдельным элементам себестоимости (текущих затрат).

1.7.3. Анализ финансовой устойчивости

Финансово устойчивым является такой хозяйствующий субъект, который за счет собственных средств покрывает средства, вложенные в активы (основные фонды, нематериальные активы, оборотные средства), не допускает неоправданной дебиторской и кредиторской задолженности и расплачивается в срок по своим обязательствам. Основой финансовой устойчивости являются рациональная организация и использование оборотных средств. Поэтому в процессе анализа фи-

нансового состояния вопросам рационального использования оборотных средств уделяют основное внимание.

Анализ финансовой устойчивости включает:

• анализ состава и размещения активов хозяйствующего субъекта;

• анализ динамики и структуры источников финансовых ресурсов;

• анализ наличия собственных оборотных средств;

• анализ кредиторской задолженности;

• анализ наличия и структуры оборотных средств;

• анализ дебиторской задолженности;

• анализ платежеспособности.

Анализ состава и размещения активов хозяйствующего субъекта проводится по форме, представленной в табл. 16.

Из данных табл. 16 видно, что за год активы хозяйствующего субъекта возросли на 126 тыс. грн (с 40890 до 41016 тыс. грн), или на 0,3 %; средства в активах были размещены следующим образом: нематериальные активы — 171 тыс. грн, или 0,42 %; основные средства — 32695 тыс. грн, или 79,71 %; оборотные средства — 8150 тыс. грн, или 19,87 %.

Важным показателем оценки финансовой устойчивости является темп прироста реальных активов. Реальные активы — это реально существующее собственное имущество и финансовые вложения по их действительной стоимости. Реальными активами не являются нематериальные активы, износ основных фондов и материалов, использование прибыли, заемные средства. Темп прироста реальных активов характеризует интенсивность наращивания имущества и определяется по формуле

^{( С}1 + ³ + ^Д1 ^ _?^С0 + ³0 + ^Д0 у

•100,

где А — темп прироста реальных активов, %; С — основные средства и вложения без учета износа, торговой наценки по нереализованным товарам, нематериальных активов, использованной прибыли, грн.; З — запасы и затраты, грн.; Д — денежные средства, расчеты и прочие активы без учета использованных заемных средств, грн.; 0 — предыдущий год; 1 — текущий год:

32695+8150 32640+8070

•100 = 0,33 %.

Анализ состава и размещения активов хозяйствующего субъекта

(за год)

№

п/п Активы На начало года На конец года Изменение

(+, -) тыс.

грн. в %

к итогу тыс.

грн. в %

к итогу тыс.

грн. % і 2 3 4 5 6 7 = 5-3 00

II

Os

1

4^ і Нематериальные активы (остаточная стоимость) 180 0,44 171 0,42 -9 -0,02 2 Основные средства (остаточная стоимость) 32640 79,82 32695 79,71 + 55 -0,11 3 Капитальные вложения (незавершенное строительство) 4 Долгосрочные финансовые инвестиции 5 Долгосрочная дебиторская задолженность 6 Краткосрочные финансовые инвестиции 7 Прочие необоротные активы 8 Оборотные

средства 8070 19,74 8150 19,87 + 80 +0,13 Итого 40890 100 41016 100 + 126 - Таким образом, интенсивность прироста реальных активов за год составила 0,33 %, что свидетельствует об улучшении финансовой устойчивости предприятия.

Следующим этапом анализа является изучение динамики и структуры источников финансовых ресурсов предприятия (табл. 17).

Анализ динамики и структуры источников финансовых ресурсов предприятия

№

п/п Вид источника финансовых ресурсов На начало года На конец года Изменение

(+, -) тыс.

грн. в %

к итогу тыс.

грн. в %

к итогу тыс.

грн. % і 2 3 4 5 6 7 8 1. Собственные средства 1.1 Уставный капитал 40230 98,38 40230 98,08 - -0,3 1.2 Паевой капитал - - - - - - 1.3 Дополнительно вложенный капитал 1.4 Резервный капитал 165 0,4 215 0,53 + 50 +0,13 1.5 Нераспределенная

прибыль 120 0,3 220 0,54 + 100 +0,24 1.6 Целевое финансирование 1.7 Неоплаченный

капитал Итого 40515 99,08 40665 99,15 +150 +0,07 2. Заемные средства 2.1 Долгосрочные кредиты банков 2.2 Прочие долгосрочные финансовые обязательства 2.3 Кр аткосрочные кредиты банков 15 0,04 22 0,05 +7 +0,01 2.4 Краткосрочные

займы Итого 15 0,04 22 0,05 +7 +0,01 3. Привлеченные средства 3.1 Расчеты с кредиторами 335 0,82 304 0,74 -31 -0,08 3.2 Авансы, полученные от покупателей,

заказчиков 15 0,04 10 0,02 -5 -0,02 1 2 3 4 5 6 7 8 3.3 Доходы будущих периодов 3.4 Резервы предстоящих расходов

и платежей 10 0,02 15 0,04 +5 +0,02 3.5 Резервы по сомнительным долгам 3.6 Прочие текущие обязательства Итого 360 0,88 329 0,80 -31 -0,08 ВСЕГО 40890 100 41016 100 +126 - Из данных табл. 17 видно, что сумма всех источников финансовых ресурсов предприятия за год возросла на 126 тыс. грн (с 40890 до 41016 тыс. грн), или на 0,3 %, в том числе собственные средства увеличились на 150 тыс. грн (с 40515 до 40665 тыс. грн), или на 0,37 %, заемные средства увеличились на 7 тыс. грн (с 15 до 22 тыс. грн), или в 1,5 раза, привлеченные средства снизились на 31 тыс. грн (с 360 до 329 тыс. грн), или на 8,6 %. За отчетный год изменился состав источников средств: доля собственных средств возросла на 0,07 % (с 99,08 до 99,15 %), доля заемных средств увеличилась на 0,01 % (с 0,04 до 0,05 %), доля привлеченных средств уменьшилась на 0,08 % (с 0,88 до 0,8 %). Рост доли собственных средств положительно характеризует работу предприятия.

Для оценки финансовой устойчивости предприятия используются коэффициенты автономии и финансовой устойчивости.

Коэффициент автономии характеризует независимость финансового положения предприятия от заемных источников средств. Он показывает долю собственных средств в общей сумме источников средств:

Ка

где К_а

Е и -

собственные средства, грн.;

коэффициент автономии; С_с

общая сумма источников, грн.

По данным табл. 17 имеем:

40515

40890

^Ка

0,9908;

на начало года

Таким образом, предприятие является финансово устойчивым, и за отчетный год коэффициент финансовой устойчивости возрос на

7,81

108,04

/ п оі \

К = 40665 = ₀,₉₉₁₅.

на конец года

41016

Минимальное значение коэффициента автономии принимается на уровне 0,6. К_а > 0,6 означает, что все обязательства предприятия могут быть покрыты его собственными средствами; рост коэффициента автономии свидетельствует об увеличении финансовой независимости и снижении риска финансовых затруднений.

Коэффициент финансовой устойчивости представляет собой соотношение собственных и заемных средств:

Ку = -А- ,

^у З + К

где К_у — коэффициент финансовой устойчивости; С_с — собственные средства, грн.; З — заемные средства, грн.; К — кредиторская задолженность и другие пассивы, грн.

Превышение собственных средств над заемными означает, что предприятие обладает достаточным запасом финансовой устойчивости и относительно независимо от внешних финансовых источников.

Рассчитаем коэффициент финансовой устойчивости в нашем примере:

40515

на начало года

= 108,04;

15 + 360 40665

= 115,85.

на конец года

22 + 329

•100

7,81% (со 108,04 до 115,85 %), или на 7,2 %

Затем отдельно изучаются динамика и структура собственных оборотных средств и кредиторской задолженности.

Источником образования собственных средств являются уставный капитал, паевой капитал, дополнительно вложенный капитал, резервный капитал, нераспределенная прибыль (фонды специального назначения), целевое финансирование. Целевое финансирование представляет собой источник средств предприятия, предназначенных для осуществления мероприятий целевого назначения: на содержание детских учреждений, санаториев, домов и баз отдыха и др. Средства для осуществления мероприятий целевого назначения поступают, например,

от родителей на содержание детей в детских садах и яслях, от других хозяйствующих субъектов.

Методика анализа наличия и движения собственных оборотных средств хозяйствующего субъекта предполагает определение фактического размера средств и факторов, влияющих на их динамику (табл. 18).

Таблица 18

Анализ наличия и движения собственных оборотных средств хозяйствующего субъекта за год (тыс. грн.)

№

п/п Показатель На начало

года На конец

года Изменение

(+,-) і Уставный капитал 40230 40230 - 2 Паевой капитал - - - 3 Дополнительно вложенный капитал - - - 4 Резервный капитал 165 215 + 50 5 Нераспределенная прибыль 120 220 + 100 6 Целевое финансирование - - - 7 Неоплаченный капитал - - - Итого источников оборотных средств 40515 40665 +150 Исключаются: і Нематериальные активы (остаточная стоимость) 180 171 -9 2 Основные средства (остаточная стоимость) 32640 32695 +55 3 Капитальные вложения (незавершенное строительство) - - - 4 Долгосрочные финансовые инвестиции - - - 5 Краткосрочные финансовые инвестиции - - - 6 Долгосрочная дебиторская задолженность - - - 7 Прочие необортные активы - - - 8 Оборотные активы - - - Итого исключается 32820 32866 +46 Собственные оборотные средства 7695 7799 + 104 Из табл. 18 видно, что за год собственные оборотные средства возросли на 104 тыс. грн (с 7695 до 7799 тыс. грн). Этот прирост был обусловлен действием следующих факторов:

1. Уменьшением оборотной части уставного капитала на 46 тыс. грн (с 7410 до 7364 тыс. грн), что снизило сумму собственных оборотных средств на 46 тыс. грн. Оборотная часть уставного капитала определяется путем вычитания из общего объема капитала основных фондов по остаточной стоимости и нематериальных активов по остаточной стоимости.

Расчет:

на начало года — 40230 - 32640 - 180 = 7410 тыс. грн;

на конец года — 40230 - 32695 - 171 = 7364 тыс. грн;

изменение за год — 7364 - 7410 = -46 тыс. грн.

2. Ростом суммы средств (прибыли), направленных на пополнение резервного фонда, на 50 тыс. грн (со 165 до 215 тыс. грн), что увеличило собственные оборотные средства на 50 тыс. грн.

3. Увеличением суммы средств нераспределенной прибыли, направляемых в фонды специального назначения (фонд накопления, фонд потребления), на 100 тыс. грн (со 120 до 220 тыс. грн), в результате собственные оборотные средства возросли на 100 тыс. грн.

Итого: -46 + 50 + 100 = 104 тыс. грн.

Увеличение суммы собственных оборотных средств свидетельствует о том, что имеющиеся средства не только сохранились, но и накопилась дополнительная их сумма.

Из табл. 19 видно, что кредиторская задолженность хозяйствующего субъекта составляла на начало года 350 тыс. грн; за год возникло обязательств на сумму 334 тыс. грн и погашено обязательств в сумме 370 тыс. грн. Остаток на конец года составляет 314 тыс. грн (350 + + 334 - 370).

Общая сумма кредиторской задолженности за год снизилась на 36 тыс. грн. Это снижение задолженности произошло по расчетам с кредиторами за товары, работы, услуги (-25 тыс. грн), по оплате труда (-6 тыс. грн), по социальному страхованию и обеспечению (-8 тыс. грн), за счет авансов, полученных от покупателей и заказчиков (-5 тыс. грн), в то время как задолженность по имущественному и личному страхованию возросла на 8 тыс. грн.

В целях углубления анализа кредиторской задолженности, ее движения и финансового состояния необходимо выявить и проанализировать динамику неоправданной кредиторской задолженности (задол-

Анализ движения кредиторской задолженности хозяйствующего субъекта за год (тыс. грн.) Вид кредиторской задолженности На

начало

года Возникло

обяза

тельств Погашено

обяза

тельств На

конец

года Измене

ние

(+,-) і 2 3 4 5=2+3-4 6 = 5-2 1. Расчеты с кредиторами: - за товары, работы, услуги 125 205 230 100 -25 - по выданным векселям - - - - - - по оплате труда 153 82 88 147 -6 - по социальному страхова- нию и обеспечению 50 11 19 42 -8 - по имущественному и личному страхованию 7 22 14 15 + 8 - с дочерними предприятиями по внебюджетным платежам - - - - - - с бюджетом - - - - - - с прочими кредиторами - - - - - Итого 335 320 351 304 -31 2. Авансы, полученные от покупателей и заказчиков 15 14 19 10 -5 Всего кредиторской задолженности 350 334 370 314 -36 женности поставщикам по не оплаченным в срок расчетным документам). При анализе выявлено, что у хозяйствующего субъекта присутствует только кредиторская задолженность поставщикам по расчетным документам, срок оплаты которых не наступил. Эта задолженность является нормальной кредиторской задолженностью. Таким образом, хозяйствующий субъект не имеет неоправданной кредиторской задолженности, поэтому финансовое состояние предприятия считается устойчивым. Анализ также показал, что хозяйствующий субъект не имеет долгосрочной задолженности. Вся кредиторская задолженность является краткосрочной. Задолженности, перечисленной в бюджет в связи с истечением срока исковой давности, не было.

Дальнейший анализ оборотных средств предприятия проводится путем изучения динамики и состава оборотных средств по видам. Методика анализа состоит в сопоставлении суммы оборотных средств на начало и конец периода и выявлении законности и целесообразности отвлечения средств из оборота. Данные анализа оборотных средств приведены в табл. 20.

Таблица 20

Анализ динамики оборотных средств хозяйствующего субъекта за год

На начало года На конец года Изменение (+,—) Вид оборотных средств тыс.

грн. % тыс.

грн. % тыс.

грн. % 1 2 3 4 5 0\

II

4^

1

NJ 7 = 5-3 1. Производственные запасы

2. Малоценные и быстро-изнашивающиеся предметы 3315 41,0 3448 42,3 + 133 +1,3 (остаточная стоимость) 1626 20,2 1607 19,7 -19 -0,5 3. Незавершенное производство 549 6,8 549 6,7 ^- -0,1 4. Расходы будущих периодов 17 0,2 17 0,2 ^- ^- 5. Готовая продукция 445 5,5 445 5,5 - - 6. Товары 35 0,4 53 0,7 +18 +0,3 7. Тара под товаром и порожняя 12 0,2 8 0,1 -4 -0,1 8. Издержки обращения на остаток товаров 6 0,07 8 0,1 +2 +0,03 9. Дебиторская задолженность 487 6,03 495 6,1 +8 +0,07 10. Денежные средства и их эквиваленты — всего

в том числе 1578 19,6 1520 18,6 -58 -1,0 в национальной валюте 1185 14,7 1061 13,0 -124 -1,7 валютный счет 393 4,9 459 5,6 +66 +0,7 11. Прочие оборотные активы - - - - - - Итого оборотных средств 8070 100 8150 100 +80 - Из табл. 20 видно, что общая сумма оборотных средств за год возросла на 80 тыс. грн — с 8070 до 8150 тыс. грн, или на 1 %. При этом наибольший рост произошел за счет производственных запасов (сырья и материалов) на 133 тыс. грн — с 3315 до 3448 тыс. грн, или на 4 %. Дебиторская задолженность возросла всего на 8 тыс. грн — с 487 до 495 тыс. грн, или на 1,6 %. Запасы товаров с учетом издержек обращения на них возросли на 20 тыс. грн — с 41 до 61 тыс. грн, или на 48,7 %. Одновременно произошло снижение средств по малоценным и быстроизнашивающимся предметам на 19 тыс. грн — с 1626 до 1607 тыс. грн, или на 1,2 %, по таре — на 4 тыс. грн — с 12 до 8 тыс. грн, или на 33,4 %, и по денежным средствам — на 58 тыс. грн — с 1578 до 1520 тыс. грн, или на 3,6 %. Прочих оборотных средств хозяйствующий субъект не имеет.

Анализируя изменение структуры размещения оборотных средств, можно сделать вывод, что в отчетном году доля производственных запасов возросла на 1,3 % — с 41 до 42,3 %, доля товаров (с учетом издержек обращения на них) увеличилась на 0,33 % — с 0,47 до 0,8 % при одновременном снижении доли малоценных и быстроизнашивающихся предметов на 0,5 % — с 20,2 до 19,7 %, доли денежных средств на 1 % — с 19,6 до 18,6 %, доли незавершенного производства на 0,1 % — с 6,8 до 6,7 %, доля готовой продукции не изменилась — 5,5 %.

Рассматриваемый нами хозяйствующий объект разработал и установил нормативы по некоторым видам оборотных средств для контроля, оценки и регулирования своей финансовой деятельности. В процессе анализа необходимо сравнить фактические остатки оборотных средств с их нормативами, т. е. провести общий анализ. Наиболее важное значение имеет анализ использования средств, вложенных в производственные запасы (запасы сырья и материалов), товарные запасы в фирменном магазине и денежные средства в кассе магазина. На величину оборотных средств влияют изменения выручки от реализации продукции (товарооборота, оборота по покупным ценам) и нормы запаса в днях.

Анализ оборотных средств хозяйствущего субъекта в сравнении с нормативом приведен в табл. 21.

Из табл. 21 видно, что превышение норматива производственных запасов на 573 тыс. грн (2552 - 1979) обусловлено увеличением расходов сырья и материалов. Превышение нормативов запасов товаров, включая издержки обращения на остатки этих товаров в фирменном

Анализ оборотных средств хозяйствующего субъекта в сравнении с нормативом за отчетный год

Показатель План

(норматив) Должно быть с учетом фактического оборота Отчет Изменение

к плану

(+,-) тыс.

грн. в днях

обо

рота тыс.

грн. в днях

обо

рота тыс.

грн. в днях

обо

рота тыс.

грн. в днях

обо

рота і 2 3 4 5 6 7 8 = 6-2 9=7-3 i 1. Расходы сырья и материалов (по себестоимости) 24570 32760 32810 8240 2. Количество дней анализируемого периода 360 360 360 3. Однодневный расход сырья

и материалов 68,25 91,0 91,14 + 22,89 4. Запасы сырья и материалов (производственные запасы) 1979 29 2639 29 2552 28 + 573 -1 і 5. Оборот товаров по покупным

ценам 6100 6550 6550 +450 6. Однодневный оборот 17 18,2 18,2 + 1,2 7. Запасы товаров (с учетом издержек обращения на них) 34 2 36,4 2 35 1,9 +1 -0,1 ш 8. Выручка от реализации товаров 6700 7485 7485 +785 9. Однодневный оборот 18,6 20,8 20,8 +2,2 10. Денежные средства в кассе 16,74 0,9 18,72 0,9 18,1 0,87 + 1,36 -0,03 магазине, на 1 тыс. грн (с 34 до 35 тыс. грн) произошло за счет увеличения оборота товаров по покупным ценам, что увеличило норматив на 2,4 тыс. грн (36,4 - 34), и за счет снижения нормы запасов товаров на 0,1 дня (с 2 до 1,9 дня); норматив снизился на 1,4 тыс. грн (35 - 36,4). Превышение норматива денежных средств в кассе на 1,36 тыс. грн (18,1 - 16,74) произошло за счет роста товарооборота, что увеличило норматив на 1,98 тыс. грн (18,72 - 16,74), и за счет снижения нормы запаса в днях на 0,03 дня (с 0,9 до 0,87 дня), что уменьшило норматив на 0,62 тыс. грн (18,1 - 18,72).

В процессе анализа необходимо изучить дебиторскую задолженность, установить ее законность и сроки возникновения, выявить нормальную и неоправданную задолженности.

На финансовое состояние хозяйствующего субъекта влияет не само наличие дебиторской задолженности, а ее размер, движение и форма, т. е. чем вызвана эта задолженность. Возникновение дебиторской задолженности представляет собой объективный процесс в хозяйственной деятельности при системе безналичных расчетов — так же, как и появление кредиторской задолженности. Дебиторская задолженность не всегда образуется в результате нарушения порядка расчетов и не всегда ухудшает финансовое состояние. Поэтому ее нельзя в полной сумме считать отвлечением собственных средств из оборота, так как часть ее служит объектом банковского кредитования и не влияет на платежеспособность хозяйствующего субъекта.

Различается нормальная и неоправданная задолженности. К неоправданной задолженности относится задолженность по претензиям, возмещению материального ущерба (недостачи, хищения, порча ценностей) и др. Неоправданная дебиторская задолженность представляет собой форму незаконного отвлечения оборотных средств и нарушения финансовой дисциплины.

Анализ состава и движения дебиторской задолженности хозяйствующего субъекта приведен в табл. 22. Из приведенных в ней данных следует, что за отчетный год сумма дебиторской задолженности возросла на 8 тыс. грн (с 487 до 495 тыс. грн), или на 1,6 %, в том числе задолженность по расчетам с дебиторами за товары, работы и услуги увеличилась на 15 тыс. грн (с 408 до 423 тыс. грн), а в сумме задолженности по авансам, выданным поставщикам и подрядчикам, снизилась на 7 тыс. грн (с 79 до 72 тыс. грн).

Из табл. 22 также видно, что в отчетном году была списана на доход хозяйствующего субъекта дебиторская задолженность в сумме

Анализ состава и движения дебиторской задолженности хозяйствующего субъекта (тыс. грн.) Вид

дебиторской На

начало На

конец Возникло

обяза- Погашено обяза- Списано

обяза- Реальная сумма

отклонения с

учетом списания задолженности года года тельств тельств тельств повы

шение

(+) сниже

ние

(-) Расчеты с дебиторами:

- за товары, работы, услуги 408 423 42 27 -6 +21 - по полученным векселям - с дочерними

предприяти

ями - с бюджетом - - - - - - - - с персоналом по прочим операциям - с прочими дебиторами Авансы, выданные поставщикам и

подрядчикам 79 72 19 26 -7 Итого 487 495 61 53 -6 +21 -7 6 тыс. грн. Поэтому с учетом данного списания фактическая сумма роста дебиторской задолженности составляет 14 тыс. грн (21 - 7), или (8 - (-6)).

При анализе дебиторской задолженности целесообразно сгруппировать ее по срокам возникновения (табл. 23).

Из табл. 23 видно, что основную часть составляет дебиторская задолженность с небольшим сроком задолженности. Так, на сумму задолженности сроком до 3-х месяцев приходится 332 тыс. грн, или 67,1 % общей суммы задолженности (332 : 495-100). В то же время име-

Группировка дебиторской задолженности по срокам ее возникновения (тыс. грн.) Вид дебиторской задолженности Сроки возникновения до

1 мес. 1-3

мес. 3-6

мес. 6-9

мес. 9-12

мес. 1-1,5

года Более

1 ,5 года Итого Расчеты с дебиторами за товары, работы, услуги 131 159 40 52 36 5 423 Авансы, выданные поставщикам

и подрядчикам 42 15 15 72 Итого 131 201 55 67 36 5 - 495 ется задолженность с довольно длительным сроком (1-1,5 года), хотя сумма ее невелика (5 тыс. грн). Однако все же необходимо приложить все усилия, чтобы взыскать данную задолженность в ближайшее время, так как в противном случае это может привести к ее списанию на уменьшение прибыли хозяйствующего субъекта.

При анализе финансового состояния целесообразно изучить правильность применения оборотных средств и выявить их иммобилизацию. Иммобилизация собственных оборотных средств означает использование их не по назначению, т. е. в основные средства, нематериальные активы и финансовые долгосрочные вложения. В условиях рыночной экономики хозяйствующий субъект самостоятельно распоряжается своими собственными и привлеченными средствами. Поэтому анализ иммобилизации собственных оборотных средств целесообразно проводить только при резком уменьшении собственных средств за отчетный период. У анализируемого хозяйствующего субъекта нет иммобилизации оборотных средств.

Следующим этапом анализа является выявление платежеспособности хозяйствующего субъекта. Анализ платежеспособности осуществляется путем соизмерения наличия и поступления средств с платежами первой необходимости. Наиболее четко платежеспособность выявляется при анализе ее за относительно короткий срок (неделя, полмесяца). Платежеспособность измеряется коэффициентом платежеспособности, представляющим собой отношение имеющихся в наличии денежных сумм к сумме срочных платежей на определенную дату или на предстоящий период. Если коэффициент платежеспособности равен или больше единицы, то это означает, что хозяйствующий субъект платежеспособен. Если коэффициент меньше единицы, то в процессе анализа следует установить причины недостатка платежных средств (снижение роста суммы выручки, доходов, прибыли, неправильное использование оборотных средств — например, большие запасы сырья, товаров, готовой продукции и др.).

Анализ платежеспособности хозяйствующего субъекта приведен в табл. 24.

Анализ платежеспособности хозяйствующего субъекта (тыс. грн.)

Таблица 24 Денежные средства Предстоящие платежи Сумма Сумма Вид денежных на 1 янв.

отчетного года на 1 янв. после

отчетного года Вид предстоящих на 1 янв.

отчетного года на 1 янв. после

отчетного года средств платежей В национальной 1185 1061 Налоги 304 314 валюте Расчеты с органами Валютный счет 393 459 социального страхо- Прочие денежные средства - - вания, пенсионным фондом и другие

начисления 28 36 Погашение ссуд 26 19 Оплата товаров

Оплата коммунальных услуг и услуг сторон- 464 369 них организаций 712 715 Оплата труда 40 56 Итого 1578 1520 Итого 1574 1509 Из табл. 24 видно, что поступление денежных средств хозяйствующего субъекта превышает предстоящие платежи по состоянию на 1 января отчетного года на 4 тыс. грн (1578 - 1574), по состоянию на 1 января после отчетного года — на 11 тыс. грн (1520 - 1509). Таким образом, хозяйствующий субъект является платежеспособным.

Коэффициент платежеспособности на 1 января отчетного года составляет 1578 : 1574 = 1,0025; на 1 января после отчетного года — 1520 : 1509 = 1,0073, т. е. за год он возрос на 0,0048, что свидетельствует об увеличении уровня платежеспособности. Значит, на дату следующей регулировки финансовое состояние хозяйствующего субъекта будет устойчивым.

1.7.4. Анализ кредитоспособности

Под кредитоспособностью хозяйствующего субъекта понимается наличие у него предпосылок для получения кредита и его возврата в срок. Кредитоспособность заемщика характеризуется его аккуратностью при расчетах по ранее полученным кредитам, текущим финансовым состоянием и возможностью при необходимости мобилизовать денежные средства из различных источников. Банк, прежде чем предоставить кредит, определяет степень риска, который он готов взять на себя, и размер кредита, который может быть предоставлен. Анализ условий кредитования предполагает изучение:

1) “солидности” заемщика, которая характеризуется своевременностью расчетов по ранее полученным кредитам, качественностью представленных отчетов, ответственностью и компетентностью руководства;

2) “способности” заемщика производить конкурентоспособную продукцию;

3) “доходов”. При этом оценивается прибыль, получаемая банком при кредитовании конкретных затрат заемщика, по сравнению со средней доходностью банка. Уровень доходов банка должен быть увязан со степенью риска при кредитовании. Банк оценивает размер получаемой заемщиком прибыли с точки зрения уплаты банку процентов при осуществлении нормальной финансовой деятельности;

4) “цели” использования крупных ресурсов;

5) “суммы” кредита. При этом исходят из проведения заемщиком мероприятий ликвидности баланса, соотношения между собственными и заемными средствами;

6) “погашения”. Производится путем анализа возвратности кредита за счет реализации материальных ценностей, предоставленных гарантий и использования залогового права;

7) “обеспечения” кредита, т. е. изучения устава и положения с точки зрения определения прав банка брать в залог под выданную ссуду активы заемщика, включая ценные бумаги.

При анализе кредитоспособности используют целый ряд показателей. Наиболее важными являются норма прибыли на вложенный капитал и ликвидность.

Норма прибыли на вложенный капитал определяется отношением суммы прибыли к общей сумме пассива по балансу:

Р = П / ? К,

где Р — нормы прибыли; П — сумма прибыли за отчетный период (квартал, год), грн.; ? К — общая сумма пассива, грн.

Рост этого показателя характеризует тенденцию прибыльной деятельности заемщика, его доходности. В нашем примере за прошлый год имеем 11040 : 40890 = 0,2699; за отчетный год 10624,5 : 41016 = = 0,2590 (см. табл. 14 и 17).

Таким образом, сумма прибыли, получаемой со 100 грн, вложенного капитала, снизилась на 1,09 грн (с 26,99 до 25,9 грн), или на 4,04 %.

Ликвидность хозяйствующего субъекта — способность его быстро погашать свою задолженность. Она определяется соотношением величины задолженности и ликвидных средств, т. е. средств, которые могут быть использованы для погашения долгов (наличные деньги, депозиты, ценные бумаги, реализуемые элементы оборотных средств и др.). По существу ликвидность хозяйствующего субъекта означает ликвидность его баланса. Ликвидность баланса выражается в степени покрытия обязательств хозяйствующего субъекта его активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств. Ликвидность означает безусловную платежеспособность хозяйствующего субъекта и предполагает постоянное равенство между активами и обязательствами как по общей сумме, так и по срокам наступления. Методика анализа ликвидности баланса состоит в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, объединенными по срокам их погашения и в порядке возрастания сроков.

В зависимости от степени ликвидности, т. е. скорости превращения в денежные средства, активы хозяйствующего субъекта подразделяются на следующие группы:

А₁ — наиболее ликвидные активы. К ним относятся все денежные средства хозяйствующего субъекта (наличные и на счетах) и краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги).

Из табл. 20 имеем:

на начало года А₁ = 1578 тыс. грн;

на конец года А₁ = 1520 тыс. грн.

А₂ — быстро реализуемые активы. Сюда входят дебиторская задолженность и прочие активы.

Из табл. 20 имеем:

на начало года А₂ = 487 тыс. грн;

на конец года А₂ = 495 тыс. грн.

А₃ — медленно реализуемые активы. К ним относится статьи раздела II актива “Оборотные активы”.

Из табл. 20 имеем: на начало года:

А₃ = 3315 + 1626 + 549 + 445 + 35 + 12 + 6 = 5988 тыс. грн; на конец года:

А₃ = 3448 + 1607 + 549 + 445 + 53 + 8 + 8 = 6118 тыс. грн.

А₄ — трудно реализуемые активы. Это “Основные средства”, “Нематериальные активы”, “Незавершенное строительство”.

Из табл. 16 имеем:

на начало года А₄ = 180 + 32640 = 32820 тыс. грн; на конец года А ₄ = 171 + 32695 = 32866 тыс. грн.

Пассивы баланса группируются по степени срочности оплаты:

П — наиболее срочные пассивы. К ним относятся кредиторская задолженность и прочие пассивы.

Из табл. 17 имеем:

на начало года П₁ = 360 тыс. грн;

на конец года П₁ = 329 тыс. грн.

П₂ — краткосрочные пассивы. Они охватывают краткосрочные кредиты и заемные средства.

Из табл. 17 имеем:

на начало года П₂ = 15 тыс. грн;

на конец года П₂ = 22 тыс. грн.

П₃ — долгосрочные пассивы. Сюда входят долгосрочные кредиты и заемные средства. У анализируемого хозяйствующего субъекта их нет.

П₄ — постоянные пассивы. Они включают статьи из раздела I пассива “Собственный капитал”. Для сохранения баланса актива и пассива итог данной группы уменьшается на сумму статьи “Расходы будущих периодов”.

Из табл. 17 и 20 имеем:

на начало года П₄ = 40515 - 17 = 40498 тыс. грн; на конец года П₄ = 40665 - 17 = 40648 тыс. грн.

Для определения ликвидности баланса следует сопоставить итоги приведенных групп по активу и пассиву.

Баланс считается абсолютно ликвидным, если:

А₁ > П ; А₂ > П₂;

А₃ > П₃; А₄ < П₄.

Анализ ликвидности баланса хозяйствующего субъекта приведен в табл. 25.

Из табл. 25 видно, что анализируемый хозяйствующий субъект обладает высокой ликвидностью, которая за год возросла.

Ликвидность хозяйствующего субъекта оперативно можно определить с помощью коэффициента абсолютной ликвидности, который представляет собой отношение денежных средств, готовых для платежей и расчетов, к краткосрочным обязательствам:

К= (Д+Б)І(К+З),

где К_л — коэффициент абсолютной ликвидности хозяйствующего субъекта; Д — денежные средства (в кассе, на расчетном счете, на валютном счете, в расчетах, в пути, прочие денежные средства), грн.; Б — ценные бумаги и краткосрочные вложения, грн.; К — краткосрочные кредиты и заемные средства, грн.; З — кредиторская задолженность и прочие пассивы, грн.

Коэффициент К_л характеризует возможность хозяйствующего субъекта мобилизовать денежные средства для покрытия краткосрочной задолженности. Чем выше этот коэффициент, тем надежнее заемщик.

В зависимости от величины коэффициента абсолютной ликвидности хозяйствующий субъект принято квалифицировать как:

кредитоспособный — при К_л> 1,5;

ограниченно кредитоспособный — при К_л = от 1 до 1,5;

некредитоспособный — при К_л< 1,0.

Для анализируемого хозяйствующего субъекта:

на начало года К_л = 1578 І (360 + 15) = 4,21;

на конец года К_л = 1520 І (329 + 22) = 4,33.

133

Актив На

начало

года На

конец

года Пассив На

начало

года На

конец

года Платежный

излишек

или недостаток Отклонения

в процентах на

начало

года на

конец

года на

начало

года на

конец

года Наиболее ликвидные

активы 1578 1520 Наиболее срочные

пассивы 360 329 + 1218 + 1191 + 338,3 +362 Быстро реализуемые

активы 487 495 Кр аткосрочные

пассивы 15 22 + 472 +473 +3146,7 +2150 Медленно реализуемые активы 5988 6118 Долгосрочные

пассивы +5988 +6118 Трудно реализуемые

активы 32820 32866 Постоянные

пассивы 40498 40648 -7678 -7782 -18,9 19,1 Баланс 40873 40999 Баланс 40873 40999 0 0 - - Таким образом, ликвидность хозяйствующего субъекта, а следовательно и его кредитоспособность, возросла за год на 2,85 %, т. е. (4,33 - 4,21) : 4,21 • 100.

Ликвидность хозяйствующего субъекта также характеризуется коэффициентом финансовой устойчивости и коэффициентом привлечения средств. Коэффициент финансовой устойчивости анализируемого хозяйствующего субъекта был рассчитан выше (при рассмотрении табл. 16 и 17). Коэффициент привлечения средств представляет собой отношение задолженности к сумме текущих активов или к одной из их составляющих:

^Кп.с= ЗА

где К_пс — коэффициент привлечения средств; З — задолженность, грн.; А — текущие активы, грн.

Данный коэффициент отражает степень финансовой независимости предприятия от заемных источников. Чем ниже уровень этого коэффициента, тем выше кредитоспособность хозяйствующего субъекта.

Следует иметь в виду, что все банки пользуются показателями кредитоспособности. Однако каждый банк формирует свою количественную систему оценки, составляющую коммерческую тайну банка, в распределении заемщиков на три категории: надежный (кредитоспособный), неустойчивый (ограниченно кредитоспособный) и ненадежный (некредитоспособный). Заемщик, признанный надежным, кредитуется на общих условиях; в этом случае может быть применен льготный порядок кредитования. Если заемщик оказывается неустойчивым клиентом, то при заключении кредитного договора предусматриваются нормы контроля за деятельностью заемщика и возвратностью кредита (гарантия, поручительство, ежемесячная проверка обеспечения, условия залогового права, повышение процентных ставок и др.). Если ссудозаявитель признан ненадежным клиентом, то кредитование его с позиции банка осуществлять нецелесообразно. Банк может предоставить ссуду только на особых условиях, предусмотренных в кредитном договоре.

Главными причинами необеспечения ликвидности и кредитоспособности хозяйствующего субъекта являются: наличие дебиторской задолженности, особенно неоправданной; нарушение обязательств перед клиентами; накопление избыточных производственных и товарных запасов; низкая эффективность хозяйственной деятельности; замедление оборачиваемости оборотных средств.

1.7.5. Анализ использования капитала

Вложение капитала должно быть эффективным. Под эффективностью использования капитала понимается величина прибыли, приходящейся на 1 грн вложенного капитала.

Капитал — комплексное понятие, включающее в себя движение оборотных средств, основных фондов, нематериальных активов. Поэтому сначала использование капитала анализируется по определенным его частям, затем делается сводный анализ.

1. Эффективность использования оборотных средств характеризуется прежде всего их оборачиваемостью. Под оборачиваемостью средств понимается продолжительность прохождения средствами отдельных стадий производства и обращения. Время, в течение которого оборотные средства находятся в обороте, т. е. последовательно переходят из одной стадии в другую, составляет период оборота оборотных средств. Оборачиваемость оборотных средств исчисляется продолжительностью одного оборота в днях или количеством оборотов за отчетный период (коэффициентом оборачиваемости). Продолжительность одного оборота в днях представляет собой отношение суммы среднего остатка оборотных средств к сумме однодневной выручки за анализируемый период:

Z _ Ot/T,

где Z — оборачиваемость оборотных средств, дней; О — средний остаток оборотных средств, грн.; t — количество дней анализируемого периода (90; 360); Т — выручка от реализации продукции за анализируемый период, грн.

Средний остаток оборотных средств определяется как средняя хронологическая моментного ряда, исчисляемая по совокупности значений показателя в разные моменты времени:

_O _ 1/2Q + 1/2O₂ +... +1/2O_nn — 1 ’

где Op О₂ , O_n — остаток оборотных средств на первое число каждого месяца, грн.; п — количество месяцев.

Коэффициент оборачиваемости средств характеризует размер объема выручки от реализации в расчете на 1 грн оборотных средств. Он определяется как отношение суммы выручки от реализации продукции к среднему остатку оборотных средств:

К_о_Т/О,

где К_о — коэффициент оборачиваемости, обороты; Т — выручка от реализации продукции за анализируемый период, грн.; О — средний остаток оборотных средств, грн.

Коэффициент оборачиваемости средств — это фондоотдача оборотных средств. Рост коэффициента оборачиваемости свидетельствует о более эффективном использовании оборотных средств. Одновременно он показывает количество оборотов оборотных средств за анализируемый период и может быть рассчитан делением количества дней анализируемого периода на продолжительность одного оборота в днях (оборачиваемость в днях):

Ко

где К_о — коэффициент оборачиваемости средств, обороты; t — число дней анализируемого периода (90; 360); Z — оборачиваемость оборотных средств, дней.

Важным показателем эффективности использования оборотных средств является также коэффициент загрузки средств в обороте. Он характеризует сумму оборотных средств, авансируемых на 1 грн выручки от реализации продукции. Иными словами, он представляет собой оборотную фондоемкость, т. е. затраты оборотных средств для получения 1 грн реализованной продукции (работ, услуг). Коэффициент загрузки средств в обороте характеризуется отношением среднего остатка оборотных средств к сумме выручки от реализации продукции:

Кз =

где К_з — коэффициент загрузки средств в обороте; О — средний остаток оборотных средств, грн.; Т — выручка от реализации продукции за анализируемый период, грн.

Коэффициент загрузки средств в обороте (К_з) — величина, обратная коэффициенту оборачиваемости средств (К_о). Чем меньше коэффициент загрузки средств, тем эффективнее используются оборотные средства.

Анализ оборачиваемости оборотных средств хозяйствующего субъекта приведен в табл. 26.

Из табл. 26 видно, что оборачиваемость оборотных средств хозяйствующего субъекта за год ускорилась на 8 дней — с 39,2 до 31,2. Это привело к увеличению коэффициента оборачиваемости средств на 2,3 оборота (с 9,2 до 11,5 оборотов) и к снижению коэффициента загрузки средств в обороте на 0,0222 (с 0,1089 до 0,0867 грн).

Показатель Прошлый год Отчетный год Изменение Выручка, тыс. грн. 75000 95000 +20000 Анализируемый период, дней 360 360 - Однодневная выручка, тыс. грн. 208,3 263,9 +55,6 Средний остаток оборотных средств, тыс. грн. 8169 8239 + 70 Продолжительность одного оборота, дней 39,2 31,2 -8 Коэффициент оборачиваемости средств, обороты 9,2 11,5 +2,3 Коэффициент загрузки средств в обороте, грн. 0,1089 0,0867 -0,0222 Изменение скорости оборота оборотных средств было достигнуто в результате взаимодействия двух факторов: увеличения объема выручки на 20000 грн (95000 - 75000) и увеличения среднего остатка оборотных средств на 70 тыс. грн (8239 - 8169). Влияние каждого из этих факторов на общее ускорение оборачиваемости оборотных средств характеризуется следующим образом:

1) рост объема выручки ускорил оборачиваемость оборотных средств на 8,3 дня:

8169

263,9

- 39,2 = 8,3 дня;

2) увеличение среднего остатка оборотных средств на 70 тыс. грн замедлило оборачиваемость средств на 0,3 дня:

70

263,9

- 39,2 = 0,3 дня.

Итого -8,3 + 0,3 = -8 дней.

Ускорение оборачиваемости оборотных средств на 8 дней высвободило из оборота денежные средства в сумме 2111,2 тыс. грн:

-8 • 263,9 = -2111,2 тыс. грн.

Величину экономического эффекта, полученного от ускорения оборачиваемости оборотных средств, можно определить, используя коэффициент загрузки средств в обороте. Так, если в прошлом году для получения 100 грн выручки было затрачено 10,89 грн оборотных средств, то в отчетном году — только 8,67 грн, т. е. меньше на 2,22 грн. Следовательно, общая сумма экономии оборотных средств со всего объема выручки составляет

2109 тыс. грн.

-2,22 • 95000 100

Разница в 2,2 тыс. грн с цифрой -2111,2 тыс. грн объясняется округлением цифр при расчете.

2. Эффективность использования основных фондов определяется показателями фондоотдачи и фондоемкости.

Фондоотдача основных фондов устанавливается отношением объема выручки от реализации продукции к среднегодовой стоимости основных фондов:

С’

где Ф — фондоотдача, грн.; Т — объем выручки от реализации продукции, грн.; С — среднегодовая стоимость основных фондов, грн.

Среднегодовая стоимость основных фондов определяется для каждой группы основных фондов с учетом их ввода в действие и выбытия.

Рост фондоотдачи свидетельствует о повышении эффективности использования основных фондов.

Фондоемкость продукции — величина, обратная фондоотдаче. Она характеризует затраты основных средств, авансированных на 1 грн выручки от реализации продукции:

Фе =

где Ф_е — фондоемкость продукции, грн.; С — среднегодовая стоимость основных фондов, грн.; Т — выручка от реализации продукции, грн.

Снижение фондоемкости продукции свидетельствует о повышении эффективности использования основных фондов. Анализ эффективности использования основных фондов хозяйствующего субъекта приведен в табл. 27.

Показатель Прошлый год Отчетный год Изменение Выручка, тыс. грн. 75000 95000 +20000 Среднегодовая стоимость основных фондов, тыс. грн. 55430 61392 + 5962 Фондоотдача основных фондов, грн. 1,35 1,55 +0,2 Фондоемкость продукции, грн. 0,7391 0,6462 -0,0929 Из табл. 27 видно, что фондоотдача основных фондов за год возросла на 0,2 грн — с 1,35 до 1,55 грн, что вызвало снижение фондоемкости продукции на 0,0929 грн — с 0,7391 до 0,6462 грн. Это положительно характеризует финансовое состояние хозяйствующего субъекта и указывает на эффективное использование основных фондов. Повышение эффективности использования основных фондов способствовало экономии капитальных вложений на сумму 8825,5 тыс. грн (-0,0929 • 95000).

Показатель фондоотдачи тесно связан с производительностью труда и его фондовооруженностью, которая характеризуется стоимостью основных фондов, приходящихся на одного работника.

Имеем:

Фв

Т = ЧВ; С = ЧФ_в;

_В = Т = ЧВ - В

= С ~ ЧФв ^- Фв ’

где В — производительность труда, грн.; Т — объем выручки от реализации продукции, грн.; Ч — численность работников, чел.; Ф — фондоотдача основных фондов, грн.; С — среднегодовая стоимость основных фондов, грн.; Ф_в — фондовооруженность труда, грн.

Таким образом, основным условием роста фондоотдачи является превышение темпов роста производительности труда над темпами роста его фондовооруженности. Факторный анализ фондоотдачи основных фондов хозяйствующего субъекта приведен в табл. 28.

Таблица 28

Факторный анализ фондоотдачи основных фондов хозяйствующего субъекта Показатель Прошлый

год Отчетный

год Изменение абсолют

ное в % Выручка, тыс. грн. 75000 95000 +20000 26,7 Среднесписочная численность работников, чел. 155 164 + 9 5,8 Производительность труда одного среднесписочного работника, тыс. грн. 483,87 597,27 +95,4 19,7 Среднегодовая стоимость основных фондов, тыс. грн. 55430 61392 +5962 10,8 Фондовооруженность труда одного среднесписочного работника, тыс. грн. 357,61 374,34 + 16,73 4,7 Фондоотдача основных фондов, тыс. грн. 1,35 1,55 +0,2 14,8 Из табл. 28 видно, что рост фондоотдачи основных фондов на 14,8 % произошел в результате превышения темпов роста производительности труда (19,7 %) над темпами роста его фондовооруженности (4,7 %). Степень влияния каждого из этих факторов на изменение фондоотдачи основных фондов определяется с помощью факторного анализа, который проводится приемом цепной подстановки. Для этого произведем последовательно такие расчеты:

В_

^Фв0

483,8

357,61

Фо

1,35 грн,

579,27 " 357,61 579,27 374,34

_§L

^Фв0

В _

^Фо1 =

1,62 грн,

1,55 грн.

в1

Следовательно, на увеличение фондоотдачи основных фондов на 0,20 грн оказали влияние различные факторы:

1) рост производительности труда работников увеличил фондоотдачу основных фондов на 0,27 грн:

Ф_о1 -ф_о = 1,62 -1,35 = 0,27 грн;

2) рост фондовооруженности труда работников снизил фондоотдачу основных фондов на 0,07 грн:

ф - Ф_о1 = 1,55 -1,62 = -0,07 грн.

Итого 0,27 - 0,07 = 0,20 грн.

3. Эффективность использования нематериальных активов измеряется, как и использование основных фондов, показателями фондоотдачи и фондоемкости. Анализ эффективности использования нематериальных активов хозяйствующего субъекта приведен в табл. 29.

Таблица 29

Анализ эффективности использования нематериальных активов хозяйствующего субъекта Показатель Прошлый год Отчетный год Изменение Выручка, тыс. грн. 75000 95000 +20000 Среднегодовая стоимость нематериальных активов,

тыс. грн. 227 225 -2 Фондоотдача нематериальных активов, грн. 330,4 422,22 + 91,82 Фондоемкость продукции, грн. 0,0030 0,0024 -0,0006 Из табл. 29 видно, что фондоотдача нематериальных активов за год возросла на 91,82 грн (с 330,4 до 422,22 грн), что снизило фондоемкость продукции по нематериальным активам с 0,003 до 0,0024 грн. Это способствовало экономии капитальных вложений на сумму 57 тыс. грн (-0,0006 • 95000).

4. Эффективность использования капитала в целом следующая. Капитал представляет собой сумму оборотных средств, основных фондов, нематериальных активов. Эффективность использования капитала лучше всего характеризуется его рентабельностью. Уровень рентабельности капитала измеряется процентным отношением балансовой прибыли к величине капитала. Анализ рентабельности капитала приведен в табл. 30.

Таблица 30

Анализ рентабельности капитала хозяйствующего субъекта

Показатель Прошлый год Отчетный год Изменение Прибыль от обычной деятельности до налогообложения (балансовая прибыль), тыс. грн. 11040 10624,5 -415,5 Выручка, тыс. грн. 75000 95000 +20000 Балансовая прибыль, в % к выручке 14,72 11,18 -3,54 Средний остаток оборотных средств, тыс. грн. 8169 8239 +70 Среднегодовая стоимость основных фондов, тыс. грн. 55430 61392 +5962 Среднегодовая стоимость нематериальных активов,

тыс. грн. 227 225 -2,0 Общая сумма капитала, тыс. грн. 63826 69856 +6030 Уровень рентабельности капитала, % 17,3 15,21 -2,09 Коэффициенты оборачиваемости оборотных средств, обороты 9,2 11,5 +2,3 Фондоотдача основных фондов, грн. 1,35 1,55 +0,2 Фондоотдача нематериальных активов, грн. 330,4 422,22 + 91,82 Из табл. 30 видно, что уровень рентабельности капитала за год снизился на 2,09 % (с 17,3 до 15,21 %).

Уровень рентабельности капитала может быть выражен формулой, характеризующей его структуру:

_Р _ П-100 1

_ Т 1 1 1 ^,

Ко ⁺ Ф ⁺ Фн

где Р — уровень рентабельности капитала, %; П — балансовая прибыль, грн.; Т — выручка, грн.; К_о — коэффициент оборачиваемости оборотных средств, обороты; Ф — фондоотдача основных фондов, грн.; Ф_н — фондоотдача нематериальных активов, грн.

Из формулы следует, что уровень рентабельности капитала прямо зависит от уровня балансовой прибыли на 1 грн выручки, коэффициента оборачиваемости оборотных средств, фондоотдачи нематериальных активов. Влияние указанных факторов на уровень рентабельности капитала определяем с помощью приема цепных подстановок. С этой целью последовательно производим следующие расчеты:

3) Ро2 _

5) Р _

о О

о

й°

1 1 Т0 1 1 1 ^Ко0 ^Ф0 ^Фн0 О

о

й⁴

1 1 Т1 1 1 1 ^Ко0 ^Ф0 ^Фн0 О

о

й⁴

1 1 Т1 1 1 1

^Ко1 ^Ф0 ^Фн0 1

Ьз

о

о 1 Ті 1 1 1 Ко1 ' Ф ' Фн0 fcl

О

о 1 Т1 _ 1 1 1

-+-+- _ 14,27-

_ 11,18

_ 11,18-

_ 11,18

_ 11,18- Ко1 Ф1 Фн1 ¦ = 17,3 %;

9,2 1,35 330,4

1

2) Ро1 _

= 13,08 %;

9,2 + 1,35 + 330,4

= 13,42 %;

11,5 1,35 330,4

1

= 15,04 %;

11,5 +1,55 + 330,4

-=15,21 %.

11,5 + 1,55 + 422,22

Произведенные расчеты показывают, что уровень рентабельности капитала снизился на 2,09 % (с 17,3 до 15,21 %). На это снижение отдельные факторы оказали следующее влияние:

1) снижение размера прибыли на 1 грн выручки снизило уровень рентабельности капитала на 4,22 %:

Р_О1 - Р_О = 13,08 - 17,3 = - 4,22 %;

2) увеличение коэффициента оборачиваемости оборотных средств повысило уровень рентабельности капитала на 0,34 %:

Р_о2 - Р_о1 = 13,42 - 13,08 = 0,34 %;

3) повышение фондоотдачи основных фондов увеличило уровень рентабельности капитала на 1,62 %:

Р_о3 - Р_О2 = 15,04 - 13,42 = 1,62 %;

4) рост фондоотдачи нематериальных активов повысил уровень рентабельности капитала на 0,17 %:

Р₁ - Р_о3 = 15,21 - 15,04 = 0,17 % .

Итого

-4,22 + 0,34 + 1,62 + 0,17 = -2,09 %.

1.7.6. Анализ уровня самофинансирования

Самофинансирование означает финансирование за счет собственных источников: амортизационных отчислений и прибыли. Термин “самофинансирование” выделяется из общепринятого положения финансирования производственно-торгового процесса, что обусловлено прежде всего повышением роли амортизационных отчислений и прибыли в обеспечении хозяйствующих субъектов денежным капиталом за счет внутренних источников накопления. Однако хозяйствующий субъект не всегда может полностью обеспечить себя собственными финансовыми ресурсами, поэтому широко использует заемные и привлеченные денежные средства как элемент, дополняющий самофинансирование.

Анализ уровня самофинансирования хозяйствующего субъекта приведен в табл. 31.

Принцип самофинансирования базируется не только на стремлении накопления собственных денежных источников, но и на рациональной организации производственно-сбытового процесса, постоянном обновлении основных фондов, четком реагировании на потребности

Таблица 31

Анализ уровня самофинансирования хозяйствующего субъекта

за год Показатель Прошлый

год Отчетный

год Изменение

(+, -) Прибыль, отчисляемая в фонд накопления, тыс. грн. 6624 6381 -243 Амортизационные отчисления, тыс. грн. 14100 14340 + 240 Заемные средства, тыс. грн. 15 22 +7 Кредиторская задолженность и другие привлеченные

средства, тыс. грн. 360 329 -31 Коэффициент самофинансирования 55,3 59 +3,7 рынка. Именно сочетание этих методов в хозяйственном механизме позволяет создать благоприятные условия для самофинансирования, т. е. выделения больше собственных денежных средств на финансирование своих текущих и капитальных потребностей.

Эффективность самофинансирования и его уровень зависят от удельного веса собственных источников. Уровень самофинансирования можно определить с помощью коэффициента самофинансирования

Кс =

К + З

где К_с — коэффициент самофинансирования; П — прибыль, направляемая в фонд накопления, грн.; А — амортизационные отчисления, грн.; К — кредиторская задолженность и другие привлеченные средства, грн.; З — заемные средства, грн.

Из табл. 31 видно, что коэффициент самофинансирования в отчетном году равен 59. Это означает, что объем собственных источников финансирования развития производства хозяйствующего субъекта в 59 раз превышает объем привлеченных средств. Рост коэффициента самофинансирования на 3,7 ед. (с 55,3 до 59) свидетельствует о повы

3,7

55,3

•100

шении уровня самофинансирования на 6,7 %

1.7.7. Анализ валютной самоокупаемости

Принцип валютной самоокупаемости заключаются в превышении поступления валюты над ее расходами. Соблюдение этого принципа означает, что хозяйствующий субъект не “проедает” свой валютный фонд, а постоянно его накапливает. Обычно фирмы и компании оценивают валютную самоокупаемость в долларах США. Анализ валютной самоокупаемости хозяйствующего субъекта приведен в табл. 32.

Анализ валютной самоокупаемости хозяйствующего субъекта за год

Таблица 32 Показатель Сумма, тыс. дол. 1. Поступление валюты

1.1. Остаток валюты на текущем счете на начало года

1.2. Вклады на депозите

1.3. Выручка от реализации товаров (работ, услуг) 45

97

213,4 1.4. Поступление выплаты процентов по валютным средствам, хранящимся на текущем и депозитном счетах

1.5. Кредит в валюте

1.6. Поступление доходов по ценным бумагам в валюте

1.7. Покупка валюты на бирже, аукционе, в банке

1.8. Пожертвование 3,2 Итого 358,6 2. Расход валюты

2.1. Затраты на приобретение материальных ценностей и на оплату текущих расходов

2.2. Затраты на модернизацию

2.3. Возврат ранее полученных кредитов и процентов по ним

2.4. Прибыль, полученная иностранным партнером при совместной деятельности

2.5. Зарплата иностранных работников

2.6. Сумма валюты, переводимая за границу

на пенсионное обеспечение иностранных работников

2.7. Комиссия за покупку валюты

2.8. Продажа валюты на бирже, на аукционе, банку

2.9. Покупка ценных бумаг в валюте

2.10. Отчисление на благотворительные цели и спонсорство 39

101 Итого 140 3. Сальдо поступления и расхода валюты (остаток валюты на конец года) 218,6 Из табл. 32 видно, что за год поступление валюты составило 358,6 тыс. дол., расход — 140 тыс. дол., остаток на конец года — 358,6 - 140 = 218,6 тыс. дол. Хозяйствующий субъект имеет положительное сальдо поступлений и расхода валюты, что свидетельствует о соблюдении условий валютной самоокупаемости. Коэффициент

358,6

140

валютной самоокупаемости составил 2,56

что свидетель-

ствует о высокой валютной устойчивости хозяйствующего субъекта.

Таким образом, мы познакомились с ходом анализа финансового состояния предприятия в условиях формирования рыночных отношений. Однако важно уметь анализировать не только финансовое положение предприятия, но и общее экономическое состояние хозяйствующего субъекта.