Дворцова - Иллюзия Контроля, Или Унесенное Трейдером

Общий ущерб от деятельности Лисона превысил 827 млн. фунтов ($1.4 млрд.).

Трейдер сам определяет, что, когда и сколько ему покупать. Он может заработать состояние, сели сумеет правильно интерпретировать изменения в мире финансов или политики, выстроить стратегию, выбрать момент... А если нс сумеет?

Звездный мальчик

В мае 2005 г. трейдер Ник Лисон, разоривший старейший и знаменитейший британский банк Barings, нашел себе новую работу'. Теперь он коммерческий менеджер ирландского футбольного клуба Galway United. Более чем скромная должность для человека, который в 25 лет начал зарабатывать миллионы.

В феврале 1995 г. глава сингапурского подразделения Barings получил странный факс от трейдера банка Ника Лисона. В нем было лишь два слова: «Сожалею, шеф». Связаться с Лисоном не удалось -он словно сквозь землю провалился. Но главный сюрприз ждал руководство, когда оно стало срочно изучать служебную деятельность пропавшего. Оказалось, что Ник Лисон проводил несанкционированные операции, убытки от которых превысили капитал банка.

На следующий день к пятницу, к начале восьмого утра правление Barings собралось на экстренное совещание. После того, как па нем были оглашены результаты деятельности Лисона, президент Barings, потомок его основателя Питер Бэрипг сообщил о катастрофе управляющему Национального банка Великобритании.

К концу дня убытки удвоились. В субботу Barings выпустил официальное заявление для прессы. Речь уже шла только о продаже банка и Питер Бэринг был готов вести переговоры па любых условиях. Предложение о покупке пришло от султана Брунея. Но, ознакомившись с балансом банка, султан аннулировал свое предложение. В понедельник Высший суд страны признал Barings банкротом. Еще через неделю Barings был продан за символическую сумму I фунт голландской банковской группе ING. История банка, которая длилась 233 года, закончилась.

Кем же был «звездный мальчик» Ник Лисон? Он родился н 1967 г. н семье штукатура, блестяще закончил финансовый колледж. Л в 1989 году юного Лисона приняли па работу в Barings. Три года он набирался опыта, занимаясь оформлением бирженых контрактов. Скоро Ник знал весь сложный документооборот в совершенстве. Начальство пс могло на пего нарадоваться и в 1992 г. отправило работать в сингапурскую «дочку».

Хотя Ник ехал туда простым маклером, это все-таки было повышением. Ведь именно в Азии делались основные обороты.

Дела пошли в гору. В 1993 г. Лисон принес банку 8.83 млн, фунтов, что составило около 10% всей прибыли Barings в Сингапуре. В следующем - 28.53 млн. фунтов. А только за первые два месяца 1995 года - 18.57 млн. Росли и доходы самого Ника. Оклад 200 тыс. фунтов к год плюс премиальные (в 1995 г. - один миллион фунтов).

Лисон скоро стал управляющим всей службы оформления сделок

Дворцова - Иллюзия Контроля, Или Унесенное Трейдером


Дворцова - Иллюзия Контроля, Или Унесенное Трейдером


сингапурского отделения. Он был веселым парнем, с которым можно работать и приятно выпить. Начальство его ценило, подчиненные уважали. Ник не скупился на по

ощрения. За 1994 г. его сотрудники получили премии в размере полутора годовых окладов.

На самом деле дела Barings шли все хуже, но знал об этом только Лисон. Он оказался слишком амбициозным, чтобы делать небольшие деньги па сделках с гарантированной доходностью, и постоянно пытался провести несанкционированные начальством

операции, рассчитывая выслужиться, если удастся заработать большие деньги. Но неожиданно для себя самого проиграл.

Выход Ник Лисон нашел в своем великолепном знании документооборота. Он начал прятать убытки внутри системы финансового учета. Система основывалась па встречных сделках банка с самим собой. Такие сделки разрешены правилами бирж. Если маклер получает приказы на покупку и продажу одинакового числа контрактов по одинаковой цене, он может провести взаимозачет по счетам клиентов. Ник проводил такие сделки между счетами по операциям с ценными бумагами и забалансовым счетом 88888 «Невыясненные ошибки».

Чтобы приписки не бросались в глаза, он разносил параллельные операции по счетам но времени и представлял их неравными суммами. А аудиторам показывал так называемые представительские письма за подписью своего начальника, которые, увы, были поддельными.

Таким способом Ник Лисон В 1992 г. спрятал убытков па 2 млн. фунтов. 3 1993 г. - 21 млн,, в 1994-м - 185 млн. фунтов. Потеряв деньги один раз, Лисон все время надеялся отыграться.

Крах настал в начале 1995 года. Ник накупил фьючерсов на Nikkei-225 в диапазоне от 19 тыс, до 20 тыс. пунктов. После землетрясения 17 января в японском городе [{обе индекс рухнул.

Но Лисон продолжал покупать контракты, надеясь переломить рынок. Ему зто почти удалось, но гут как назло у Barings кончились деньги. В это время неоплаченные контракты Лисопа составляли $29 млрд. Общий ущерб от его деятельности превысил 827 млн. фунтов ($1.4 млрд.). Начальство узнало о нем только после прощального факса.

Самое интересное: Лисон не пытался скрыться. Спокойно уехал в аэропорт, так же спокойно под своей настоящей фамилией вылетел в Куала-Лумпур, где поселился в роскошном отеле, расплатившись за номер собственной банковской картой. В отеле провел неделю, а 2 марта прилетел во Франкфурт и сдался властям.

В 1995 г. Сингапурский суд приговорил Ника Лисона к шести с половиной годам тюрьмы. В заключении у пего обнаружили рак толстой кишки, который был прооперирован. Вместе с хорошим поведением это зачлось ему, когда апелляционная комиссия решила освободить его через три с половиной года.

Сегодня Лисон отнюдь не бедствует. Его часто приглашают с докладами на конференции, и он не берет за это мспсс S100 тыс. Он зарабатывает газетными статьями и выступлениями на званых обедах. И мечтает снова почувствовать азарт биржевой торговли.

«Но ни у кого не хватает смелости принять меня на работу7 трейдером», - жалуется разоритель одного из старейших банков Англии.

«Мистер 5 процентов»

Японец Ясуо Хамапака банк нс банкротил, зато умудрился попасть в Книгу рекордов Гиннесса, отмс-тившую его деяния как «крупнейшее преступление среди служащих компаний».

Вот что сообщает это уважаемое издание: «В феврале 1997 г. японский торговец медью Ясуо Ха-манака признал себя виновным к обмане и подделках в связи с незаконной торговлей, которая стоила крупнейшей японской компании Sumitomo S2.6 миллиарда.

Хамапака, носивший прозвище «мистер пять процентов» (в его ве-домс находился именно такой объем мировой торговли медью), был уволен из Sumitomo после того, как открылось, ЧТО за 10 лет пребывания в должности он лишил компанию огромных средств, проводя сделки на Лондонской бирже металлов. В 1999 г. Хаманака был приговорен к лишению свободы на 8 лет».

Ясуо обладал 23-летним опытом работы на рынке и безупречной репутацией. Долгие годы его деятельность не вызывала подозрений.

Часто он до трех часов ночи задерживался на работе, ожидая закрытия рынков Лондона и Нью-Йорка. Руководство видело в нем профессионала и трудоголика, а самое главное трейдера, показывающего высокую прибыль.

В течение 10 лет «мистеру 5 процентов» удавалось вести деой-

Дворцова - Иллюзия Контроля, Или Унесенное Трейдером


ную бухгалтерию: в одном журнале он отражал прибыль, в другом -убытки, которые к моменту разоблачения составляли $1.8 млрд. Спустя три месяца ущерб равнялся уже $2.6 млрд. Но, в отличие от Barings, японскому гиганту7 с активами $50 млрд, банкротство не грозило.

Разоблачения начались в декабре 1995 г., когда две крупнейшие компании из США и Великобритании попросили Sumitomo помочь в выявлении подозрительной манипуляции па рынке. Компания дала согласие, а позже начала внутреннее расследование. В мае аудитор закончил его. а в июне 1996 г. трейдеру пришлось раскрыть свою двойную бухгалтерию.

«Мистер Средняя Америка»

Казалось бы, финансовые структуры мира после столь громких историй должны были сделать выводы. Но... Подробности скандала в американском подразделении ирландскою банка ЛІВ (некогда крупнейшая компания па валютных торгах страны) повергли в изумление даже многоопытных финансистов. Была выявлена недостача к размере $750 млн. Виновником оказался некий Джон Раснак по прозвищу «мистер Срсдіия Америка».

Джон в течение целого года беспрепятственно спекулировал па форвардных контрактах и фьючерсах, пользуясь активами АІВ. Делал он это вполне легально: многие банки ведут игру па этих рискованных рынках, а их трейдеры имеют при этом свободу рук, получая по-ции компании Ford понизятся, а его контрагент считает, что этого нс произойдет. Если акции действительно упадут в цене, проиграет второй трейдер, которому придется выкупать их ПО несуществующей высокой цене. Если курс повысится, участники пари меняются ролями.

По такой же схеме должен был действовать и Раснак. В какой-то момент он запросил у руководства внушительную сумму. Однако в заявке фигурировало больше операций, чем обычно, и в центральном офисе решили проверить, как трейдер расходовал средства, отпущенные ранее. Раснак почувствовал неладное и скрылся. Вместе с ним растворились $750 миллионов.

Вскоре выяснилось, что трейдер играл предельно рискованно, вкладывая деньги в самые безумные контракты, а страховочные схемы не использовал вовсе.

При этом Раснак (маклер средней руки, с окладом в $85 тыс. в год) всегда имел репутацию истинного «столпа общества»: женат, двое детей, портрет висит на доске почета в родной школе. Но когда банк обратился в ФБР с просьбой разыскать беглеца, дома была только его растерянная жена.

В итоге ирландцы продали американскому региональному банку MfrT Corporation контрольный пакет, оставив у себя 22.5%.

Они не хотели

Нс всегда крупные убытки - результат мошенничества. Лондонский индекс FTSE-I00 упал па 2%, тов. Он просто неосторожно прислонился к клавиатуре, нажав несколько «ненужных» клавиш.

Это, пусть и смешные, но случайности. Но вот о делах Лисона и прочих персонажей этого нс скажешь. Вот что пишут в книге «Управление рисками» профессора Лондонской ШКОЛЫ бизнеса Найджел Николсон и Пол Вилль-ман (издательство «Вершина», 2004): «Люди склонны считать что способны побеждать н любых обстоятельствах. Эта самоуверенность часто вознаграждается в бизнесе, но становится угрозой когда перерастает в убежденность, что можно контролировать обстоятельства, не поддающиеся контролю, или прогнозировать события, которые являются случайными. Лисон и Хаманака поверили, что могут удерживать рынки силой воли или больших

Японец Ясуо Хаманака умудрился попасть в Книгу рекордов Гиннесса, отметившую его деяния как «Крупнейшее преступление

среди служащих компаний».

еле успешных сделок комиссионные. Играют па повышении или понижении всего - ОТ цен на нефть до курса валют.

Модель этих сделок похожа на пари: предположим, один трейдер уверен, что через три месяца аккорда трейдер одной из контор по рассеянности продал акций па 300 млн. фунтов вместо 30 миллионов.

В 1998 г. трейдер Salomon Brothers, сам того не желая, продал французские государственные облигации на сумму 850 млн. фун-

денежных вливаний. Эти фантазии гораздо распространеннее, чем принято считать. Трейдеры в огромной степени подвержены иллюзии контроля.

    Экономика: Знания - Циклы - Макроэкономика