Иван Малышев - Спекуляция по сценарию

Спекулянт порой связывает себя определенным сценарием, по которому, как ему представляется, будет развиваться рынок. Но наилучшая стратегия на рынке - это быть нейтральным наблюдателем.

Иван Малышев - Спекуляция по сценарию


Играть на бирже по сценарию -значит заключать сделки по некому «главнейшему» плану или сюжету. Действуя по схеме или сценарию, иногда можно проиграть всё до копейки, а можно и выиграть целое состояние. Сценарий при этом работает, как всеохватывающий замысел, который овладевает всеми вашими мыслями. Сценарий может носить фундаментальный, технический или личностный характер, но в любом случае он окрашивает все ваше мышление. И, самое главное, он непосредственно сказывается на вашей биржевой деятельности.

Сценарий - вещь соблазнительная. Сюжеты завораживают нас. Наша жизнь вообще проходит под тенью и в свете наших личных сюжетов. Разберемся в этом. Что такое сюжет вашей жизни? Что такое сюжет вашей биржевой деятельности? Повторяются ли определенные сюжеты при простой перемене места и действующих лиц?

Смысл и направление нашей жизни, как в личном, так и в общественном плане, дают идеи. Во имя идеи идут выборы и войны. Идея может быть простой (как, например, идея перекусить) или же сложной (как, например, идея правосудия или свободы, социализма или свободного предпринимательства). Браки совершаются во имя идеи любви; браки не распадаются благодаря представлению о долге или удобстве.

Идеи воодушевляют нас. Они организуют нашу жизнь и наш опыт. Без идеи не создается ни одна фирма. Руководствуясь идеями, люди сколачивают или просаживают состояния. Сила хорошей идеи необыкновенна. Но также необыкновенна сила плохой идеи.

То, что полезно в простой жизни, может принести вред в коммерческой деятельности. Всепобеждающая сила хорошей идеи помогает нам преодолевать невзгоды личной жизни. Но в коммерческой деятельности она же может поставить кого-то на колени. Очень редко помогает она добиться успеха.

Разница между спекуляцией и капиталовложением

Хочу подчеркнуть, что речь идет о спекуляции по сценарию, а не о капиталовложении по сценарию. Вложить деньги в какой-либо проект или замысел - дело вполне надежное, ибо в данном случае у этого проекта или замысла достаточно времени, чтобы созреть. Если идея здравая, то со временем она принесет плоды. Но, с другой стороны, вкладывая деньги, никогда не скажешь потом, что ошибся. Даже если проект оказался не без изъяна или появились какие-то новые обстоятельства, он все равно, благодаря вашей стратегии капиталовложения, останется при своем.

Наглядным примером успешного капиталовложения по сценарию, на мой взгляд, может служить опыт Уоррена Баффета. Он отыскивал перспективные компании, продаваемые ниже действительной стоимости, скупал их и присоединял к своим владениям. Он всегда действовал после тщательного размышления и исследования. Пожалуй, это самый преуспевающий инвестор нашего времени. Но он никогда не был спекулянтом.

Примером же успешного спекулянта, действующего по сценарию, может служить Джордж Сорос. Сорос располагает надежными источниками информации. Он мыслит ясно. Судя по его книге «Сорос о Соросе» (Soros on Soros), он всегда готов вкладывать большие деньги, когда убежден, что из данной идеи может получиться хороший экономический сценарий. Кроме того, свои успехи он всегда хорошо рекламирует. «Ага! Вот как надо делать дела!» - говорят про него. Тем не менее, мало кто знает, что Сорос сразу выходит из игры при первом же признаке того, что он ошибся, при первом признаке, что сценарий не работает именно так, как он предполагал. Лишь спекулируя таким образом, ему удалось осуществить ряд очень успешных дел.

В своей книге Сорос указывает на некоторые проблемы, связанные со спекуляцией по сценарию. Когда вы выступаете в качестве действующего лица, говорит он (имея в виду случаи, когда он дает деньги под какой-либо проект, то есть сценарий), вы не можете оставаться объективным наблюдателем. И далее: то, что вы наблюдаете, не всегда является фактом, равно как

Иван Малышев - Спекуляция по сценарию


факт - это не всегда то, что мы наблюдаем. Более того, наблюдаемые нами явления могут превращаться в действительные факты. Факты меняются. Меняются и наблюдения. Меняются действующие лица и игроки. Меняются обстоятельства. Меняется ход развития финансовых событий. Будучи спекулянтом по сценарию, Сорос предвидит изменения и таким образом защищает себя от опасностей, заложенных в жесткой, неподвижной схеме сценария.

Удача или просчет

Можете ли вы вспомнить такой случай, когда, руководствуясь какой-либо идеей, вы получили определенное представление о направлении развития рынка, выложили большую сумму и получили солидный куш? Если такой случай был, то наверняка вы ждете еще одного счастливого момента, чтобы поставить на кон еще раз. Замечательно. Однако будьте осторожны, так как легко можно просчитаться. Чаще всего мы либо опаздываем, либо торопимся.

Много раз мне приходилось быть свидетелем плачевных последствий спекуляции по сценарию. Иногда сценарий носил чисто технический характер.

Для примера спросим у кого-либо, почему последние годы он (или она) не играет на бирже. Объяснение, пожалуй, будет таким: «На рынке слишком высокие цены. Скоро будет понижение». Так, начиная с 1987 года, многие приверженцы теории Элиота о волнообразном развитии рынка предсказывали наступление очередной корректировки на фондовой бирже. Многие предсказывали очередное падение индекса Доу-Джонса, хотя все показатели говорили об обратном.

Однако чаще всего сценарий биржевой игры имеет фундаментальное содержание. Мне доводилось наблюдать, как один знаменитый биржевой игрок, ставя по крупному на основании данных своего фундаментального исследования, раз от разу проигрывал солидные суммы своего состояния. Каждый раз он полагал, что действует наверняка. Ведь он провел невероятные исследования и все тщательно продумал. Но он не учитывал только время. Все его расчеты, в конце концов, оказались правильными, но каждый раз он выбирал не тот момент и проигрывал.

Это было в тот период, когда по разным причинам наблюдался переизбыток нефти. Предстояла встреча стран ОПЕК, и наш спекулянт знал, что на этой встрече будут приняты определенные решения. Поэтому он начал играть на понижение цен на сырую нефть и продолжал в том же духе, хотя цены на рынке продолжали расти.

У него была твердая уверенность убежденного человека, что цены на нефть должны понизиться. Как бесстрашный воин, он выстоял третью волну повышения цен и почти всю пятую волну. Он влез в страшные долги и потратил огромную сумму денег. Для реализации идеи уже не было времени. Он признал свое поражение и вышел из игры. Через две недели цены на рынке упали, но нашему герою до этого уже не было никакого дела.

Если говорить теоретически, у него было два сценария, и оба правильных. Согласно первому сценарию, цены на нефть должны были упасть. И они действительно упали, но к этому времени наш спекулянт уже ушел с рынка. Согласно второму сценарию, надо было проявить силу и стойкость. Надо было стоять насмерть, как воин. И он бы выстоял.

Спекуляция -это не война

Игра на бирже не похожа на войну. Спекулянт, о котором идет речь, был крепким и стойким, но не в том плане, в каком надо было. Чтобы следить за поступающей с рынка информацией, надо иметь крепкие нервы. Но обладать крепкими нервами необходимо и для того, чтобы отойти в сторону, когда понимаешь, что просчитался, или что начал играть слишком рано, или вообще не вовремя.

Мне приходилось видеть, как биржевая игра по сценарию опустошает кошельки многих спекулянтов. Однажды я спросил одного клиента: «Что же случилось тем летом, когда пришлось истратить всё до последней копейки?» В ответ он сказал: «Дело в том, что я играл по сценарию. Я принимал все слишком близко к сердцу. Мысль, что положение на рынке пойдет в гору, настолько ослепила меня, что я потерял над собой контроль».

В своей книге «Чему я научился, потеряв миллион» (What I Learned Losing A Million Dollars) Джим Пол рассказывает интересный случай о том, как он играл по сценарию. Он играл на повышение цен на соевое масло. У него было много акций в компаниях по производству и продаже соевого масла. Цены на рынке шли вверх. В один прекрасный августовский день он заработал на бирже 248 тысяч долларов. Это было невероятно много. Четверть миллиона за один день! Это была последняя пятница августа.

На следующий понедельник, как он рассказывает, он сидел у себя за столом в ожидании, когда начнутся торги. Он был уверен, что заработает, по крайней мере, еще 50 тысяч. Ну, а на момент начала торгов цены пошли вниз, и с того дня он

Иван Малышев - Спекуляция по сценарию


стал месяц за месяцем терять по 20-25 тысяч в день. В какой-то момент его клиенты уходили с небольшой прибылью или вообще с убытком. Но он продолжал играть. Он был уверен, что впереди большой выигрыш. Он мечтал заработать 50 миллионов. Он верил в это.

К середине октября Джим был весь в долгах. Его донимали кредиторы, ему пришлось занимать у друзей. В начале ноября он погряз в долгах еще больше. Цены на соевое масло снизились с 37 центов до 28 центов за фунт. Начиная с августа, он потерял почти всю свою чистую прибыль, 1,2 миллиона долларов, и к тому же был должен друзьям 400 тысяч. Наконец его фирма пришла к нему на помощь и вытащила его с биржи. Сам бы он не смог прекратить игру.

Конечно, он делал промах за промахом. Он мог бы уйти с прибылью, если бы следовал здравым принципам спекуляции, хорошо известным правилам игры, или же просто распоряжался своими деньгами строго или хотя бы разумно. Но беда в том, что этот крупный его провал на самом деле произошел из-за его твердой веры в свой сценарий, в то, что цены на соевое масло должны, в конце концов, взлететь вверх. К тому же он приписал успех своим личным качествам. То, что он заработал огромную сумму в самом начале, он считал своей собственной заслугой. Игра стала частью его личности. Он хотел выигрывать, и выигрывать крупно. Ничто не могло остановить его.

Ничего личного

Мы привыкли мыслить со своей точки зрения. Мы привыкли мыслить устойчивыми категориями. Окружающая нас действительность меняется в зависимости от наших представлений. Вот почему некоторые люди добиваются успеха, несмотря на все невзгоды, а другие терпят провал, несмотря на невероятные преимущества.

Вера в успех - это сила. Он ведет нас к успеху. Однако при игре на бирже надо знать, что для достижения успеха следует подчиняться здравой игровой дисциплине. Нельзя вставать на ту точку зрения, что какая-либо сделка сама по себе принесет прибыль или что обязательно должно произойти что-либо. Иными словами, всякий раз составляя сценарий или схему игры, необходимо заранее предусмотреть для себя стратегию выхода из игры. Надо спросить себя: что произойдет, если я вдруг передумаю?

Если вы играете, исходя из основополагающих принципов, внимательно следите не только за технической, но и за фундаментальной информацией. Фундаментальная информация подскажет вам, что надо делать, а техническая информация - когда надо это делать. Еще раз подчеркнем: если вы играете, следуя техническим правилам, то важно внимательно следить за поступлением не только текущей технической информации, но и фундаментальной информации.

Важно сконцентрировать внимание на текущем моменте. О будущем у вас есть определенное представление. Но посмотрите, что происходит именно сейчас? Настоящее время - это не прошлое, но и не будущее. Это текущая действительность. Настоящее время - это то время, где вы делаете или теряете деньги именно сейчас.

Всякий раз, когда вы чувствуете, что становитесь рабом ваших представлений о самом себе и о вашей деятельности на бирже, отойдите в сторону и с позиции постороннего наблюдателя посмотрите на себя и на свою ситуацию. Изучите по возможности больше информации и сделайте соответствующие поправки. Спросите самого себя, о чем говорит положение на рынке сейчас, в данный момент.

Помните, что управляемая ракета запускается в сторону определенной цели, но во время полета держит курс исключительно благодаря постоянному получению информации об отклонениях от курса. Ракета сама вносит поправки в свой полет, порой слишком большие, но всякий раз она возвращается на правильный курс и, в конце концов, достигает цели.

Выступая в роли биржевого игрока, вам необходимо внимательно относиться к поступающей информации о положении на рынке.

Ваша цель - делать деньги на рынке. Каков ваш сценарий - не имеет значения. Положение на рынке само подскажет вам, что происходит на самом деле. Воспользуйтесь получаемой информацией и внесите соответствующие поправки. Выработайте полезные правила поведения на рынке и следуйте этим правилам, особенно если вы руководствуетесь задуманным фундаментальным, техническим или личным сценарием.

Литература

Hagstrom, Robert G. Jr. (1994) The Warren Buffet Way, John Wiley& Sons.

Soros, George (1995). Soros on Soros: Staying Ahead of the Curve, John Wiley & Sons.

Soros, George (1994). The Alchemy of Finance, John Wiley & Sons.

Paul, Jim (1994). What I learned Losing a Million Dollars, Infrared Press.




    Биржевая торговля: Обучение - Трейдер - Трейдинг