Страхование как метод управления рисками
8. По характеру проявления во времени выделяют две группы финансовых рисков:- постоянный финансовый риск - характерен для всего периода осуществления финансовой операции и связан с действием постоянных факторов. Примером такого финансового риска является процентный риск, валютный риск и т.п.
- временный финансовый риск - характеризует риск, носящий временный, непостоянный характер, возникающий лишь на отдельных этапах осуществления финансовой операции. Примером такого вида финансового риска является риск ликвидности эффективно функционирующего предприятия.
9. По уровню финансовых потерь риски подразделяются на следующие группы:
- допустимый финансовый риск - риск, финансовые потери по которому не превышают расчетной суммы прибыли по осуществляемой финансовой операции;
критический финансовый риск - риск, финансовые потери по которому не превышают расчетной суммы валового дохода по осуществляемой финансовой операции;
катастрофический финансовый риск - риск, финансовые потери по которому определяются частичной или полной утратой собственного капитала (этот вид риска может сопровождаться утратой и заемного капитала).
10. По комплексности исследования выделяют следующие группы рисков:
- простой финансовый риск - вид финансового риска, который не расчленяется на отдельные его подвиды. Например, простым финансовым риском является риск инфляционный;
- сложный финансовый риск - вид финансового риска, который состоит из комплекса рассматриваемых его подвидов. Примером сложного финансового риска является риск инвестиционный (например, риск инвестиционного проекта).
11. По возможности страхования финансовые риски подразделяются на две группы:
- страхуемый финансовый риск - риск, который может быть передан на страхование в страховую компанию;
- нестрахуемый финансовый риск - риск, по которому отсутствует предложение соответствующих страховых продуктов на страховом рынке.
Состав рассматриваемых двух групп рисков очень подвижен и связан не только с возможностью прогнозирования вероятности их реализации, но и с эффективностью осуществления отдельных видов страховых операций в конкретных экономических условиях при сложившихся формах государственного регулирования страховой деятельности.
По нашему мнению, в рамках данного исследования, целесообразно провести анатиз видов финансовых . рисков в разрезе трех критериев классификации — источника возникновения, объекта риска, принадлежности риска к группе чистых рисков или спекулятивных. Охарактеризуем основные виды финансовых рисков в таблице 4.
Анатиз распределения финансовых рисков по страховым и нестраховым позволяет сделать вывод - в основном, подлежат страхованию чистые риски (например, риск банкротства, убытков вследствие перерывов в производстве, кредитный, риск неисполнения обязательств), присущие финансовой деятельности предприятия в целом, имеющие внутренние источники возникновения. Итоги проведенного анализа говорят о целесообразности применения классификации рисков для целей изучения экономической природы риска и выбора метода управления ими.
Следует отметить, что финансовые риски, сопровождающие деятельность экономического субъекта отличаются многообразием. В силу специфики российской экономики уровень финансовых рисков оценивается как достаточно высокий по сравнению с портфелем подобных рисков в странах с развитой рыночной экономикой.
Крайне важным этапом анализа риска является оценка риска. Цель оценки риска - определить его количественные характеристики, то есть вероятность наступления неблагоприятных событий и возможный размер ущерба.
В современной экономической литературе встречается мнение [136, с Л 54] о трех основных методах оценки риска. К этим методам относят:
- анализ статистических данных по неблагоприятным событиям, имевших место в прошлом;
- теоретический анализ структуры причинно-следственных связей процессов:
- экспертный подход.
На основе обобщения встречаемых в литературе методов оценки финансовых рисков [9, с. 174 25. с. 48: 129. с. 68: 51. с. 6-Л нами представлена
таблица, содержащая основные методы оценки финансовых рисков с характеристикой содержания методов (таблица 5).
Основные методы оценки финансовых рисков предприятия
методы, в том числе
метод факторных
оценок
наличию перспектив развития объекта вложения инвестиций,
величине конкуренции, наличию или отсутствию договоров,
заказов, контрактов, а недиверсифицированный — по ставке
банковского процента по кредитам, инфляционным ожиданиям,
общей тенденции состояния экономики страны
методы
сового развита
1
оценок
риска, определяются рейтинги, готовятся аналитические >
экспертные обзоры j
1 числе компьютерная
1 имитация
использованием математического аппарата |
,
!
1
1
.
:
•
1 :
і
1
различных публикаций или непосредственно опыта других
предприятий оценивают вероятность наступления определенных
событий, получения финансового результата, степень
финансового риска.
1. Постановка цели:
I
Создание службы внутреннего аудита.
Таким образом, оценку финансового риска предприятия выполняют и на основе общераспространенных показателей эффективности: рентабельности, оборачиваемости, фондоотдачи, затратам на рубль произведенной продукции, услуг. С учетом перечисленных методов определяются области финансового риска и анализируется степень финансовой устойчивости предприятия. Применение тех или иных методов оценки финансового риска зависит от размера предприятия, специфики его хозяйственной деятельности, уровня организации управленческих служб. Для прогнозирования применяется программно-целевой метод, когда для достижения определенной цели разрабатывается детальная программа действий. Примером такого прогнозирования может служить представленная схема 8.
Важно отметить, что в процессе оценки финансового риска эксперты анализируют внешние и внутренние признаки финансового риска. К внешним признакам финансового риска предприятия относят невыполнение обязательств перед контрагентами, приостановление платежей, несвоевременно оплаченные налоги.
К внутренним признакам относятся: приостановка производства, задержка заработной платы, высокий удельный вес просроченной кредиторской задолженности, низкие показатели результатов финансовохозяйственной деятельности, преимущественное использование заемных средств в качестве источников финансирования.
С учетом вышеизложенного, можно сделать следующие выводы:
Финансовые риски сопровождают деятельность любого предприятия. Финансовый риск - сложная категория, которую можно определить, дав оценку его отдельным составляющим (экономігческой природе, объективности проявления, вероятности реализации, неопределенности последствий, изменчивости уровня. субъективности оценки). Нам представляется разумным ограничить понятие финансовых рисков сферами деятельности. Таким обоазом. Финансовый оиск экономического с?бъекта можно охарактеризовать как возможность возникновения неблагоприятных последствий для экономического субъекта при осуществлении кредитной, производственной, инвестиционной, сбытовой, торговой деятельности. Что касается экономических субъектов - физических лиц, финансовым риском для них будет являться риск потери дохода (в рамках настоящей работы данные риски носят название социальных).
Опираясь на исследования, проведенные в отношении рисков вообще (параграф 1.2) в работе представлена многоуровневая классификация финансовых рисков, в основу которой положены определенные признаки. Классификация финансовых рисков проведена нами по видам, по характеризуемому объекту, по совокупности исследуемых инструментов и пр., некоторые виды финансовых рисков рассмотрены с помощью математического понятийного аппарата.
Анализ видов финансовых рисков в разрезе нескольких критериев классификации - источника возникновения, объекта риска, принадлежности риска к чистым или спекулятивным, позволил сделать вывод о возможности страхования финансовых рисков, - в основном, подлежат страхованию чистые риски (например, риск банкротства, убытков вследствие перерывов в производстве, кредитный, риск неисполнения обязательств), присущие финансовой деятельности предприятия в целом, имеющие внутренние источники возникновения.
Итоги проведенного анатиза говорят о целесообразности применения классификации рисков для целей изучения экономической природы риска и выбора метода управления ими. В завершение вопроса о классификации финансовых рисков нами представлена классификация финансовых рисков по возможности страхования, чтобы в дальнейшем перейти к рассмотрению вопроса о страховании финансовых рисков.
Рассматривая методы оценки финансовых рисков, мы пришли к выводу, что наиболее перспективным для применения на практике является метод комплексного анатиза (Ьинансового состояния по ед понятии. Несмотря на очевидную его трудоемкость, этот метод позволяет наиболее точно оценить финансовые риски на предприятии и выбрать наиболее эффективный метод управления конкретнькм риском.
2.Страхование как метод управления рисками
2.1. Управление финансовыми рисками и методы воздействия на риск
Управление рисками становится актуальным после обнаружения риск-проблемы. Управление рисками влияет на эффективность операции и любой производственной системы.Высокий уровень расходов на контроль и управление рисками обусловил необходимость [10, с. 154] системного подхода к управлению рисками.
Выделим существенные моменты [43, с.7] при системном подходе к управлению рисками:
1. Целью обеспечения безопасности деятельности является системная параллельная защита от различных видов рисков. При управлении рисками следует стремиться обеспечить баланс целей.
2. Риски, имеющие разнообразные источники и связанные с одним объектом, рассматриваются как единый комплекс факторов, влияющих на эффективность использования ресурсов.
3. Управление рисками связано с эффективностью операции или любой производственной системы.
4. Чтобы снизить риск на различных циклах (стадиях) предприятия, разрабатывается комплекс мероприятий.
5. Мероприятия по управлению рисками рассматриваются как единая система.
Таким образом, системный подход к управлению рисками позволяет экономическому субъекту эффективно распределять ресурсы с целью обеспечения безопасности.
Охарактеризуем процесс управления риском как деятельность.
Управление риском -процесс, который имеет своей целью уменьшить или компенсиоовать ущерб для объекта при наступлении неблагоприятных событий. Управление финансовыми рисками предприятия - специфическая сфера финансового менеджмента, особая область знаний - «риск -менеджмент». Основной функцией специалистов («риск - менеджеров») является управление финансовыми рисками предприятия.
Таким образом, управление финансовыми рисками предприятия представляет собой процесс предвидения и нейтрализации их негативных финансовых последствий, связанных с их идентификацией, оценкой, профилактикой и страхованием [27, с.227].
Поскольку процесс управления риском является многоступенчатым, выделим его основные этапы (схема 9).
явление объективное, полностью исключить риск из финансовой деятельности предприятия. После оценки уровня риска по отдельным операциям можно принять тактику «избежания риска». Осознанность принятия риска является непременным условием нейтрализации последствий риска.
2. Управляемость принимаемыми рисками. В состав портфеля финансовых рисков должны быть включены преимущественно те из них, которые поддаются нейтрализации.
3. Независимость управления отдельными рисками. Финансовые потери по различным видам рисков независимы друг от друга и в процессе управления ими должны нейтрализоваться индивидуально.
4. Сопоставимость уровня принимаемых рисков с уровнем доходности финансовых операций - основополагающий принцип в теории риск -менеджмента.
Он заключается в том, что предприятие должно принимать в процессе осуществления финансовой деятельности только те виды финансовых рисков, уровень которых не превышает соответствующего уровня доходности по шкале «доходность - риск».
Любой вид риска, по которому уровень риска выше уровня ожидаемой доходности (с включенной в нее премией за риск) должен быть предприятием отвергнут (или соответственно должны быть пересмотрены размеры премии за данный риск).
СТ'ПСННІІИ
ЛСЯ?СЛМІОСІЬ
ДСИІ IVU.UOCI 1
3. Выбор и использование методов оценки вероятности наступления рискового события по отдельным видам финансовых рисков.
Выбор конкретных методов оценки из рассмотренного их арсенала определяется следующими основными факторами:
видом финансового риска;
полнотой и достоверностью информационной базы, сформированной для оценки уровня вероятности различных финансовых рисков;
уровнем квалификации финансовых менеджеров (риск менеджеров), осуществляющих оценку; степень их подготовленности к использованию современного математического и статистического аппарата проведения такой оценки;
технической и программной оснащенностью финансовых менеджеров (риск - менеджеров), возможностью использования современных компьютерных технологий проведения такой оценки.
4. Определение размера возможных финансовых по і ерь при наступлении рискового события по отдельным видам финансовых рисков. Размер возможных финансовых потерь обусловлен характером осуществляемых финансовых операций, объемом задсйс названных в них активов (капитала) и максимальным уровнем амплитуды колебания доходов при соответствующих видах финансовых рисков. На основе этого определения производится группировка осуществляемых (намечаемых к осуществлению) финансовых операций по размеру финансовых потерь.
Традиционно в финансовом менеджменте применяется группировка финансовых операций по зонам риска е позиций возможных финансовых потерь при наступлении рискового случая. Группировка представлена на схеме 12.
а) безрисковая зона. Возможные финансовые потери по этой зоне не прогнозируются в связи с безрисковым характером осуществляемых в ней операций. К таким финансовым операциям могут быть отнесены
финансовый
результат
суммы прибыли
расчетной суммы
прибыли
расчетной
суммы дохода
собственною канн шла
риска
критического
риска
катастрофического риска
расчетной прибыли
минимальной
расчетной
прибыли
безубыточно
сти
бездо- банкротства
Ходно- с пот ерей
сти собственною
кант ала
хеджирование, инвестирование средств в государственные краткосрочные облигации (при низких темпах инфляции в стране) и другие;
б) зона допустимого риска. При определении допустимого уровня
*
финансовых рисков ориентируются на размер расчетной суммы прибыли;
в) зона критического риска. Критерий критического уровня финансовых рисков в данной зоне - возможность потерь по рассматриваемой финансовой операции в размере расчетной суммы дохода. В этом случае убыток предприятия будет исчисляться суммой понесенных им і par (издержек);
г) зона катастрофического риска. Критерием катастрофического уровня финансовых рисков является возможность потерь по рассматриваемой финансовой операции в размере всего собственною капитала или существенной его части. Такие финансовые операции при неудачном их исходе приводят обычно предприятие к банкротству и к прекращению деятельности.
В этой связи необходимо отметить, что если по уровню потерь риск оценивается как критический или катастрофический, то при выборе метода управления риском целесообразно применять механизмы сострахования и перестрахования с целью распределения значительной величины возможного ущерба.
Анализ результатов проведенной группировки позволяю! оцени 11. уровень концентрации финансовых операций в различных зонах в зависимое іп от возможных финансовых потерь. Чтобы оценить уровень концентрации определяется удельный вес отдельных финансовых операций в каждой из зон риска. В случае, если выделяются операции с высоким уровнем концентрации в наиболее опасных зонах риска (зонах катастрофическою или критического риска), то данные операции требуют повышенного внимания со стороны риск-менеджера.
Профессор Бланк И.А. в своей книге «Основы финансовою менеджмента» для обобщающей характеристики уровня риска финансовой деятельности предприятия в целом предлагает показатель - «коэффициент концентрации капитала в зоне соответствующего финансовою риска».
Он рассчитывается по следующей формуле:
ККЗ
ККЗР = ------ , где
К
ККЗР - коэффициент концентрации капитала предприятия в зоне
соответствующего финансового риска;
ККЗ - объем капитала предприятия, связанною с операциями в соответствующей зоне риска ,
К - общая сумма капитала предприятия.
5.Исследование факторов, влияющих на уровень финансовых рисков предприятия. Целями данного исследования является выявление уровень управляемости отдельными видами финансовых рисков, а также определение пути возможной нейтрализации их негативных последствий. В процессе исследования факторы, влияющие на уровень финансовых рисков, подразделяются на объективные (факторы внешнего характера) и субъективные (факторы внутреннего характера).
Система основных факторов, влияющих на уровень финансовых рисков предприятия [27, с. 219], приведена на рисунке 6.
ФИНАНСОВЫХ РИСКОВ ПРЕДПРИЯТИЯ
стратегии предприятия
показателей
менеджеров в политике допустимых
рисков
сегментах финансового рынка
финансовой деятельности предприятий
финансовых инструментов при
проведении отдельных финансовых
операций
бачы финансовою мспсджмсіпа
6. Установление предельно допустимого уровня финансовых рисков по финансовым операциям и видам финансовой деятельности. Предельно допустимый уровень устанавливается в разрезе отдельных видов финансовых операций с учетом соответствующего менталитета руководителей и финансовых менеджеров предприятия (их приверженности к осуществлению консервативной, умеренной или агрессивной финансовой пол тики по отдельным видам финансовой деятельности).
При осуществлении умеренной финансовой политики предельными значениями уровня рисков отдельных финансовых операций по оценке специалистов являются:
- по финансовым операциям с допустимым размером потерь - 0,1;
- по финансовым операциям с критическим размером потерь - 0,01;