Каждому гражданину по умному пластику или основные игроки рынка смарт

Каждому гражданину по умному пластику или основные игроки рынка смарт-карт
Дата: 6 июля 2001 г.
На сегодняшний день в мире насчитывается около 2,75 млрд. традиционных пластиковых карт с магнитным кодом различного предназначения. Их усовершенствованной альтернативой являются так называемые смарт-карты, которые представляют собой пластиковые карты со встроенным чипом, способные выполнять функции сразу нескольких карт с магнитным кодом. Существует две разновидности смарт-карт: карты с модулем памяти могут хранить информацию, однако не позволяют изменять ее, тогда как микропроцессорные карты могут исполнять небольшие программы.
Именно такие карты применяются в мобильных телефонах и телевизионных приставках.
Будучи изобретенными во Франции, смарт-карты были впервые представлены миру в начале 1980-х годов, и к настоящему времени они уже завоевали популярность в Европе и Азии. Человек, находящийся в одной из стран этих регионов, просто не сможет не заметить их присутствия. Смарт-карты повсеместно используются для осуществления звонков с телефонов-автоматов и для оплаты проезда в метро, они также могут использоваться в качестве идентификационных карт или паспортов, кредитных карт, карт для внесения платежей на сберегательный счет и т.д., причем все эти функции могут быть сосредоточены в "мозгах" одного кусочка пластика.
Кроме того, смарт-карты применяются для осуществления подключения к компьютерным системам и для хранения данных.
Однако в США смарт-карты пока не получили широкого распространения, и сферы их применения ограничиваются в основном лишь мобильными телефонами, телевизионными приставками и картами защищенного доступа в системах безопасности. Исключение, пожалуй, составляет лишь Blue card от American Express (AXP). И это особенно печально, если принять во внимание расцвет в США такого "бизнеса", как "кража личности" – использование чужих идентификационных данных в преступных целях.
Соединенные Штаты оплетены кабелями и напичканы терминалами, предназначенными для считывания информации с традиционных кредитных или дебетовых карт. Система работает прекрасно, однако такая массовость привела к появлению огромного числа различных видов мошенничества, объединяемых общим определением "кража личности". По оценкам, данный вид преступной деятельности, с которым чрезвычайно трудно бороться, стоит банкам и кредитным организациям страны порядка $2 млрд. в год, и эта сумма неуклонно растет.
В прошлом году в США от подобных преступлений пострадало более 400000 человек.
С введением системы идентификации личности с помощью смарт-карт такое мошенничество может быть очень быстро пресечено. А потому идея о создании единой идентификационной смарт-карты социального страхования, которая несла бы в себе всеобъемлющую информацию о владельце, причем в закодированном виде, обусловлена вполне объективной необходимостью. При нынешнем уровне развития технологий в ее реализации нет ничего невозможного.
Помимо всего прочего, такая карта могла бы использоваться и для решения проблемы нарушений, допускаемых в ходе подсчета голосов избирателей на выборах.
При краже или утере смарт-карты, она может быть заблокирована по сети из любого места. Информация, изначально заложенная в карте, может включать в себя фотографию и отпечатки пальцев владельца в целях предотвращения ее неправомерного использования. А, кроме того, любая информация, хранимая на карте, в целях обеспечения дополнительной безопасности специальным образом кодируется.
В случае выпуска таких карт Администрацией социального страхования США рынок смарт-карт в этой стране получил бы огромный стимул развития. И если пока подобные идеи являются лишь гипотетическими, то в будущем практика применения таких универсальных смарт-карт имеет потенциал получить повсеместное распространение.
Согласно исследованию, проведенному компанией Gartner Dataquest, в 2000 г. мировые объемы продаж микропроцессорных смарт-карт выросли в сравнении с предыдущим годом на 45% и составили 628 млн. единиц, в то время как продажи карт с модулем памяти достигли 1,1 млрд. Эксперты предсказывают бурный рост мирового рынка смарт-карт. Один только Китай, где смарт-карты уже широко применяются для звонков с телефонов-автоматов, планирует в течение ближайших пяти лет выпустить 1,26 млрд. идентификационных смарт-карт для своих граждан.
По оценкам аналитической фирмы Frost Sullivan, к 2004 г. в мире будет ежегодно выпускаться 5 млрд. смарт-карт. Если эти прогнозы оправдают себя, то компании, специализирующиеся на технологиях создания смарт-карт, не останутся в накладе.
Двумя крупнейшими поставщиками смарт-карт в мире являются Gemplus International (GEMP) и Schlumberger (SLB). Вместе они поставили 67% всех карт, реализованных в 2000 г. Расположенная в Люксембурге французская компания GEMP несколько опережает по принадлежащей ей доле рынка смарт-карт своего ближайшего конкурента. По данным Gartner Dataquest, в 2000 г. компания контролировала 35% рынка микропроцессорных карт и карт с модулем памяти, что на 3% больше доли SLB.
Всего в прошлом году GEMP поставила на рынок 623 млн. таких карт. А если рассматривать сегмент микропроцессорных карт отдельно, то здесь GEMP ушла от SLB еще дальше, превзойдя ее по объемам поставок на 5%.
Надо сказать, что 2000-ый год для компании был рекордным по темпам роста валового дохода, составившим 57% в сравнении с показателем прошлого года. Однако уже в начале 2001 г. компания начала снижать обороты. Темпы роста валового дохода за I квартал составили 27%, а чистые убытки достигли $6,5 млн., что было вызвано падением объемов продаж мобильных телефонов. В начале июня компания предупредила, что во II квартале ее убытки составят от 10 до 15 млн. евро ($8,5 млн. - $12,8 млн.), а темпы роста валового дохода будут на уровне 7% в сравнении с аналогичным периодом прошлого года.
В отношении всего 2001 г. представители GEMP прогнозируют темпы роста доходов на уровне 12%-14%. Аналитик Дэвид Ридермэн (David Readerman) из Thomas Weisel Partners считает, что финансовые показатели GEMP коррелируются с мировыми объемами продаж мобильных телефонов в большей степени, чем ожидало руководство компании. Сейчас рыночная стоимость акций GEMP более чем на 70% уступает их 52-недельному максимуму.
В качестве положительных характеристик деятельности компании можно назвать недавнее подписание ею контрактов на продажу смарт-карт фирмам Fleet Credit Card Services, First USA и Visa. Кроме того, следует отметить, что GEMP в настоящее время осуществляет реструктуризацию операций, направленную на повышение эффективности деятельности. В рамках такой реструктуризации запланировано закрытие завода компании, располагающегося в Германии, и перестройка структуры других производственных мощностей. Компания также намерена объединить два своих подразделения, специализирующихся на создании смарт-карт для сектора финансовых услуг и для сектора обеспечения безопасности в сфере электронной коммерции.
В то время как экономия в результате этих мер, по оценкам GEMP, должна составить порядка 40 млн. евро ежегодно, расходы на реструктуризацию окажут негативное влияние на результаты II квартала.
В бизнесе по производству смарт-карт активное участие принимают и полупроводниковые компании. Например, согласно недавнему исследованию Gartner Dataquest, немецкий производитель чипов Infineon (IFX), ранее входивший в состав электронного концерна Siemens (SI), в прошлом году получил доход от продажи микросхем для смарт-карт в размере $418 млн. То же самое исследование показало, что доход от продажи микросхем для смарт-карт европейской полупроводниковой компании STMicroelectronics (STM) составил $365 млн.
Не последнее место на рынке компонентов для смарт-карт занимает и американская микропроцессорная компания MIPS Technologies (MIPS) – автор чипов для игровой приставки PlayStation от Sony Corp. (SNE). MIPS разработала мощный процессор, способный придать дополнительные функции смарт-картам. Между прочим, GEMP является давним партнером MIPS в области создания смарт-карт.
Кроме того, в этой области MIPS сотрудничает также с фирмой Philips Semiconductors, подразделением Royal Philips Electronics (PHG), которая в апреле 2001 г. заключила лицензионное соглашение на микропроцессорные технологии MIPS для смарт-карт.
В начале июля MIPS сделала сообщение о несоответствии финансовых показателей за IV финансовый квартал (завершившийся 30 июня 2001 г.) ранее сделанным прогнозам. Компания ожидает получить в этом периоде валовой доход в размере от $14 млн. до $15 млн., тогда как прибыль обещает быть практически нулевой (объявление о квартальных результатах будет сделано 17 июля). Акции MIPS, как и ее бизнес, серьезно пострадали в результате падения спроса на технологическую продукцию вообще, и полупроводники в частности. В настоящее время эти бумаги торгуются почти на 77% ниже своего 52-недельного максимума, достигнутого 5 сентября 2000 г.
Еще одной компанией, заслуживающей внимания, является Atmel (ATML) со штаб-квартирой в Сан-Хосе, штат Калифорния. На сегодняшний день Atmel поставляет микроконтроллеры для смарт-карт с памятью 256 Кбайт, позволяющие значительно увеличить объемы информации, хранящейся на карте. В I квартале 2001 г. валовой доход ATML вырос в сравнении с аналогичным периодом прошлого года на 23% до $525,9 млн., тогда как чистый доход повысился на 34% и составил $56,0 млн., или $0,12 на акцию. На фоне слабых результатов многих игроков технологического сектора эти цифры смотрятся очень выигрышно.
Рост доходов был обусловлен увеличением объемов поставок, повышением цен на продукцию и приобретением фирмы Atmel Grenoble S.A. Прибыль ATML за II квартал 2001 г., результаты которого будут объявлены 19 июля, прогнозируется на уровне $0,06 на акцию.

Акции ведущих компаний на рынке смарт-карт

Другой важной составляющей бизнеса по созданию смарт-карт является разработка программного обеспечения. Микропроцессорные карты по существу представляют собой крошечные компьютеры, поэтому для их функционирования необходима операционная система. Такие компании, как Microsoft (MSFT) и Sun Microsystems (SUNW) ведут борьбу за долю рынка операционных систем для смарт-карт. По оценкам UBS Warburg, доля рынка системы JavaCard, разработанной SUNW, составляет 24% - против 2%, принадлежащих ОС Windows для смарт-карт от MSFT. Специалисты Warburg отмечают, что три четверти всех смарт-карт работают сейчас под уникальными запатентованными операционными системами.
Однако ожидается, что по мере перехода производителей смарт-карт к единым стандартам эта доля будет уменьшаться и к 2004 г. составит около 30%. Принятая в качестве стандарта технология, несомненно, принесет ее авторам немалые доходы.
Ну а пока компании, работающие над созданием смарт-карт, их компонентов и ПО, подсчитывают убытки. Бумаги многих из них за последние 12 месяцев понесли значительные потери по причине ослабления темпов роста американской экономики, стимулировавшего обвал техсектора. Однако новизна используемых такими компаниями технологий и огромный рыночный потенциал их продукции позволяют предположить, что со стабилизацией экономической ситуации лучшие из игроков этого рынка сумеют добиться существенного роста своих финансовых показателей, что обязательно отразится и на стоимости их акций.
Акции ведущих компаний на рынке смарт-карт

Название компании (тикер)	Цена закрытия на 05/07/01	Изменение цены за период с 29/12/00	Изменение цены относительно 52-недельного максимума	Коэффициент P/E*	Темпы роста прибыли на акцию**	Рыночная капитализация
American Express (AXP)	$39,49	-28,1%	-37,3%	19,89	12%	$52,2 млрд.
Atmel (ATML)	12,55	7,9	-42,8	21,68	-	$5,82 млрд.
Gemplus (GEMP)	5,47	-69,2	-71,0	-	-	$1,74 млрд.
Hitachi (HIT)	93,75	8,9	-30,0	38,9	-	$31,3 млрд.
Infineon Technologies (IFX)	22,70	-36,9	-72,6	14,76	23	$14,2 млрд.
Microsoft (MSFT)	68,51	57,9	-17,3	37,81	17	$368,7 млрд.
MIPS Technologies (MIPS)	14,09	-47,2	-76,7	23,25	-	$0,548 млрд.
Motorola (MOT)	16,01	-20,9	-59,7	111,96	17	$35,3 млрд.
Schlumberger (SLB)	53,80	-32,7	-39,5	37,47	26	$30,8 млрд.
STMicroelectronics (STM)	31,33	-26,8	-54,0	18,45	19	$27,2 млрд.
Sun Microsystems (SUNW)	15,17	-45,6	-76,5	29,01	23	$49,4 млрд.

* Коэффициент P/E рассчитан с учетом прибыли на акцию за последние 12 месяцев
** Прогнозируемые на ближайшие 3-5 лет годовые темпы роста прибыли на акцию

Безналичный оборот: Деньги - Расчеты - Карты