Инвестиции
Инвестиции. Экономическая сущность и формы инвестиций
Раздел подготовлен в соответствии с учебными программами по курсу «Инвестиции», составленными на основе государственного образовательного стандарта, и дает необходимые базовые знания по данной дисциплине.
Отличительной особенностью является комплексный подход к изложению инвестиций, учитывающий современные достижения финансовой науки. В реальных условиях российской экономики, кардинально изменившихся с переходом к рынку, инвестиции не могут рассматриваться как прежде только в качестве капитальных вложений. Однако и рыночный инструментарий анализа инвестиций, естественный для развитого рыночного хозяйства, вследствие существенной специфики становления рыночных отношений в России (в том числе и в инвестиционной сфере) не может с достаточной полнотой и эффективностью использоваться для изучения инвестиций и механизмов их реализации.
Между тем в учебной литературе по данному курсу доминируют работы, в которых рассматриваются либо инвестиции, осуществляемые в форме капитальных вложений, либо (как правило, в переводных учебниках и отечественных работах, копирующих западные методы) инвестиции в ценные бумаги. Очевидно, что рамки одностороннего подхода не отражают действительную картину инвестиционного процесса в переходной российской экономике.
Комплексный подход к изучению инвестиций предполагает осмысление положений, выработанных в этой области современной финансовой теорией, выявление возможностей их применения в конкретных экономических условиях России, обобщение отечественной инвестиционной практики. Немаловажную роль играет учет расширяющегося с развитием рыночных отношений многообразия форм инвестиций, включающих вложения как в реальные, так и в финансовые активы.
Еще одним аспектом комплексного подхода является анализ инвестиций на различных уровнях экономической системы на основе макро- и микроэкономической теории инвестиций. На макроэкономическом уровне инвестиции рассматриваются с позиций всего хозяйства в целом (инвестиционный процесс, инвестиционные рынки, модели инвестирования, финансовый потенциал инвестиционной деятельности, государственная инвестиционная политика), на микроэкономическом уровне — с точки зрения хозяйствующего субъекта (источники финансирования фирмы, определение стоимости инвестиционных ресурсов фирмы, оценка рисков, оценка эффективности инвестиционных проектов, процесс принятия инвестиционных решений, формирование инвестиционного портфеля).
Необходимость системного изложения вопросов теории и практики инвестиционной деятельности определяет структуру пособия.
Для облегчения усвоения материала текст пособия подробно структурирован. В конце каждой главы приводятся основные выводы, вопросы и контрольные задания.
Экономическая сущность и формы инвестиций
Понятие инвестиций в советской экономической литературе
Понятие инвестиций в западной экономической литературе
Формирование рыночного подхода к анализу инвестиций
Инвестиционная деятельность
Инвестиционная деятельность и оборот инвестиций
Субъекты инвестиций
Объекты инвестиций
Экономические отношения, связанные с движением инвестиций
Роль инвестиций в экономике
Валовые инвестиции
Классификация форм и видов инвестиций
Реальные и финансовые инвестиции
Прямые и портфельные инвестиции
Классификация инвестиций по срокам
Классификация инвестиций, осуществляемых в форме капитальных вложений
Выводы
Контрольные вопросы и задания
Инвестиционный процесс и механизм инвестиционного рынка
Инвестиционный рынок: общие положения
Понятие инвестиционного рынка
Конъюнктура инвестиционного рынка
Инвестиционный спрос.
Инвестиционное предложение.
Рынок инвестиционного капитала.
Рынок инвестиционных товаров.
Инвестиционные товары.
Структура инвестиционного рынка
Равновесие на инвестиционном рынке
Динамизм спроса и предложения
Факторы, определяющие формирование инвестиционного спроса
Особенности формирования инвестиционного предложения
Механизм равновесных цен на инвестиционном рынке
Модель Дж. Хикса IS-LM
Инфраструктура инвестиционного процесса
Понятие, виды и роль финансовых посредников в инвестиционном процессе
Банки
Небанковские финансово-кредитные институты
Кредитные товарищества
Кредитные союзы
Общества взаимного кредита
Страховые общества
Частные пенсионные фонды
Финансовые компании
Инвестиционные институты
Фондовая биржа
Инвестиционные дилеры и брокеры
Кредитный и фондовый варианты инвестирования
Выводы
Контрольные вопросы и задания
Финансовое обеспечение инвестиционного процесса
Источники финансирования инвестиций
Внутренние и внешние источники финансирования инвестиций на макро- и микроэкономическом уровнях
Структура источников финансирования инвестиций предприятия
Общая характеристика собственных инвестиционных ресурсов фирм
Амортизационные отчисления
Способы мобилизации инвестиционных ресурсов
Привлечение капитала через рынок ценных бумаг
Эмиссия акций.
Эмиссия облигаций.
Привлечение капитала через кредитный рынок
Ипотечный кредит.
Государственное финансирование
Прочие способы мобилизации инвестиционных ресурсов
Лизинг.
Основные элементы лизинговых операций
Срок сделки (период лизинга)
Подписание лизингового контракта
Оперативный лизинг
Финансовый лизинг
Венчурное инвестирование.
Франчайзинг
Привлечение иностранных инвестиций
Инвестиционные ресурсы международного финансового рынка
Инвестиционный климат
Правовое регулирование иностранных инвестиций
Государственное гарантирование иностранных инвестиций
Выводы
Контрольные вопросы и задания
Динамика инвестиционного процесса на переходном этапе развития российской экономики
Инвестиционный кризис в российской экономике
Основные факторы, вызвавшие инвестиционный кризис
Воздействие экономического спада на динамику инвестиций
Уменьшение валовых национальных сбережений как фактор инвестиционного спада
Инфляция и инвестиционный процесс
Структурные деформации денежной массы
Кризис неплатежей и состояние финансов предприятий
Нарушение процессов формирования общественного капитала, обособленность реального и финансового секторов экономики
Экономическая политика государства и инвестиционный спад
Предпосылки инвестиционного подъема и проблемы их реализации
Благоприятная ценовая конъюнктура на мировых рынках энергоносителей
Постдевальвационное экономическое развитие и импортозамещение
Мотивы инвестиционного оживления в рамках кризисного цикла
Снижение инфляции и благоприятные изменения процентных ставок на кредитном рынке
Рост денежного предложения
Рост сбережений и накоплений
Основные проблемы новой инвестиционной ситуации
Выводы
Контрольные вопросы и задания
Финансовый потенциал инвестиционной деятельности в реальном секторе российской экономики
Изменение структуры источников финансирования инвестиций при переходе к рынку
Факторы изменения структуры источников финансирования инвестиций с развитием рыночных отношений
Особенности изменения структуры инвестиционного капитала в российской экономике
Собственные средства предприятий
Роль прибыли как источника финансирования инвестиций в условиях экономического спада
Возможности использования амортизационных отчислений как источника инвестирования
Собственные средства предприятий как основной источник инвестиционного подъема 1999-2000 гг.
Внешние источники финансирования инвестиций
Государственные инвестиции
Сбережения населения